في هذه الصفحة
باختصار
- خيار الشراء في المال
- سعر التنفيذ تحت سعر الأصل
- خيار البيع في المال
- سعر التنفيذ فوق سعر الأصل
- المقاييس الشائعة
- K÷S، وln(K÷F)، وln(K÷F) ÷ (σ√τ)، والدلتا
التسميات الثلاث
خيار الشراء في المال حين يُتداول الأصل فوق سعر تنفيذه وخارج المال حين يُتداول تحته. وخيار البيع صورةٌ مرآتية.
وعند المال يعيّن سعر التنفيذ، أو الأسعار، الأقرب إلى السعر الجاري؛ وكم قريبًا اصطلاح. فسعر التنفيذ نفسه قد يكون إذن في المال لخيار الشراء وخارجه لخيار البيع: فبمؤشر عند 5,000، يكون خيار الشراء 4,900 في المال وخيار البيع 4,900 خارجه.
قياس حالة المال: مثال محسوب
التسميات تخفي المسافة. والعمل الكمّي يستعمل مقياسًا متصلًا، والاختيار يهم عند مقارنة الاستحقاقات.
مثال: مؤشر عند 5,000، وسعر تنفيذ 5,250، و30 يومًا، وتقلّب ضمني 15 بالمئة، وأسعار صفر.
| المقياس | الصيغة | القيمة |
|---|---|---|
| التسمية | سعر التنفيذ فوق الفوري لخيار شراء | خارج المال |
| نسبة سعر التنفيذ | K ÷ S | 1.05 (أي 5 بالمئة فوق الفوري) |
| حالة المال اللوغاريتمية | ln(K ÷ S)، أو ln(K ÷ F) بالسعر الآجل | 0.0488 |
| المعيَّرة | ln(K ÷ S) ÷ (σ√τ) | 1.13 انحراف معياري |
| الدلتا | N(d1) لخيار شراء | 0.13 |
لماذا يهم المقياس
- سعرُ تنفيذ خارج المال بـ 5 بالمئة بعيدٌ لخيار يوم واحد وقريبٌ لخيار سنة. فحالة المال المعيَّرة والدلتا تحسبان الزمن والتقلّب؛ والمسافة المئوية لا.
- وابتسامات التقلّب تُرسَم عادةً إزاء الدلتا أو حالة المال اللوغاريتمية كي تُقارَن الاستحقاقات.
- ومقاييس الانحراف تختلف بالاصطلاح: فعكس مخاطر دلتا 25 يقارن أسعار تنفيذ عند دلتا ثابتة، والانحراف بثبات حالة المال يقارن أسعار تنفيذ على نسبة ثابتة من الفوري.
داخل Senzoukria
لجدول Option Flow عمودُ Moneyness لكل طبعة. وهو مقيسٌ من منظور الحامل، فخيار الشراء في المال تحت الفوري وخيار البيع فوقه، بنطاق ±0.5 بالمئة حول الفوري مقروءًا ATM، ويطبع المسافة الموقَّعة لسعر التنفيذ عن الفوري مئويًا، موجبةً حين يكون السعر فوق السعر أيًّا كان نوع الخيار. وبلا سعر مرجعي يعرض العمود شرطةً لا تسميةً مخمَّنة.
وابتسامة التقلّب الضمني في وحدة GEX، خلافًا لذلك، ترسم التقلّب الضمني إزاء سعر التنفيذ، وانحراف جناحها يقارن أسعار تنفيذ بثبات حالة مال ±5 بالمئة من الفوري.
ذات صلة
في القسم نفسه
هذه الصفحة بلغات أخرى
أسئلة شائعة
- هل سعرُ تنفيذ عند الفوري بالضبط في المال؟
- لا: فالممارسة لن تدفع شيئًا، فلا قيمة جوهرية له. وهو عند المال. وعمليًا يغطّي ATM نطاقًا صغيرًا حول الفوري، عرضه يتوقف على الأداة؛ وOption Flow في Senzoukria يستعمل ±0.5 بالمئة من سعر الأصل.
- لماذا تُستعمل الدلتا مقياسًا لحالة المال؟
- لأن الدلتا تجمع المسافة إلى سعر التنفيذ والزمن والتقلّب الضمني في رقم واحد مقارَنٍ بين الاستحقاقات. فخيار بيع بدلتا 25 يبعد عن المال بقدر متساوٍ تقريبًا احتماليًا سواء انتهى في أسبوع أو في ثلاثة أشهر، ومسافةٌ مئوية ثابتة ليست كذلك.