Positions corrélées (ES, NQ et micros)

Les expositions s'additionnent

Comparez la valeur en dollars d'un mouvement de 1 %. Avec l'ES à 5 000, 1 % vaut 50 points, soit 2 500 dollars par contrat à 50 dollars le point. Avec le NQ à 20 000, 1 % vaut 200 points, soit 4 000 dollars par contrat à 20 dollars le point. Un trader acheteur d'un contrat de chacun qui voit les deux indices baisser de 1 % perd environ 6 500 dollars, bien plus que ce que le stop de chaque position suggérait isolément si les deux stops se situent à des distances comparables en pourcentage.

La relation n'est pas figée. Les deux indices peuvent diverger pendant des heures quand les secteurs tournent, et ils peuvent bouger presque à l'identique pendant les publications macro. Planifier avec le cas d'un couplage étroit est le choix prudent.

Minis, micros et fausses couvertures

• Un contrat NQ vaut dix contrats MNQ en exposition ; un ES vaut dix MES. Détenir à la fois un mini et des micros du même indice, c'est une seule position répartie sur deux lignes.
• Un ES acheteur et un NQ vendeur, ce n'est pas être à plat : c'est un pari sur l'écart entre les deux, avec sa propre volatilité, et les tailles en dollars des jambes correspondent rarement.
• Deux stratégies sur le même instrument qui prennent le même côté au même moment doublent l'exposition, sans besoin d'aucune estimation de corrélation.
• Une corrélation mesurée sur des mois peut se défaire en intraday pendant une tension, c'est-à-dire au moment où elle compte.

Comment les règles de compte les comptent

Les plafonds de contrats des prop firms s'appliquent en général à la position ouverte totale, tous instruments confondus, les micros étant convertis en une fraction de mini, et une limite de perte journalière compte la perte combinée. Le moteur de règles prop du desktop et son compte de démonstration simulé pondèrent tous deux les micros à un dixième de mini quand ils comparent une position à un plafond de contrats. L'autopilote applique ses propres contrats maximum à la stratégie qu'il fait tourner. Aucun de ces mécanismes ne calcule de corrélation : ils plafonnent la taille, le levier qui reste quand on sait que des positions bougent ensemble.

Dans Senzoukria

Plusieurs graphiques peuvent s'ouvrir côte à côte dans des fenêtres liées ou détachées, si bien que l'order flow de l'ES et du NQ se surveille ensemble, et le desk de trading liste toutes les positions du compte sélectionné. Les indicateurs Corrélation prix/volume et Corrélation prix/delta mesurent des relations à l'intérieur des barres d'un seul contrat, non entre deux instruments ; le desktop n'a pas d'étude de corrélation entre instruments, si bien que l'exposition combinée doit s'évaluer depuis les valeurs de contrat, comme ci-dessus.