ES (E-mini S&P 500)

ES est le symbole du contrat future E-mini S&P 500 coté sur CME Globex, un contrat réglé en espèces sur l'indice S&P 500 dont l'échéance suit un cycle trimestriel. Il se traite sur un carnet d'ordres central unique, et c'est pour cette raison que son footprint, son delta cumulé et son DOM sont reproductibles depuis n'importe quel flux disposant du droit aux données de la bourse.

Senzoukria · Glossaire · Mis à jour en septembre 2026

Les bases du contrat

Le ES est coté en points d'indice S&P 500 et se déplace par un incrément minimal publié dans la spécification du contrat CME, avec le multiplicateur qui convertit les points en dollars. Le contrat est listé sur les mois trimestriels, et le plus proche, le front month, porte l'essentiel du volume jusqu'à la bascule. Comme le contrat est une créance sur un niveau d'indice futur, son prix diffère de l'indice cash par la base, qui reflète le financement moins les dividendes attendus et se resserre à l'approche de l'échéance.

Séances et données

  • Le ES se traite sur CME Globex presque en continu du dimanche soir au vendredi après-midi, heure de Chicago, avec une pause quotidienne ; l'ouverture de séance utilisée par les indicateurs de séance est 17 h 00 CT.
  • Les données de marché du ES sont facturées par la source de données et par la bourse, indépendamment de tout abonnement logiciel.
  • Ce que votre flux transporte (transactions en direct, profondeur, transactions historiques, profondeur historique) se décide par compte et par plant ; une connexion réussie ne prouve pas les quatre.

Les niveaux GEX sur le ES

Les niveaux d'exposition gamma publiés sont calculés sur un sous-jacent d'options comme le SPX ou le SPY, pas sur le contrat ES. En poser un sur un graphique ES est une transposition : le niveau est converti à l'échelle de l'indice, décalé de la base mesurée, puis arrondi au tick du ES. La ligne obtenue est une grandeur modélisée, pas de la taille au repos dans le carnet du ES ; le footprint et le DOM restent donc le seul témoignage de ce qui s'y traite réellement.

Dans Senzoukria

La visite guidée présente Rithmic Direct comme la connexion pour « ES, NQ et les autres contrats CME », avec des plants paper et live séparés et un droit aux données de marché exigé sur le plant utilisé. Le ES se choisit dans le champ « Symbole » de l'espace footprint, et l'espace heatmap vous demande de « Choisir le contrat de la heatmap » avant de dessiner la profondeur. La vue GEX est conditionnée à une source d'options configurée : une connexion futures seule ne produit aucune exposition gamma. Les indicateurs de séance comme « Session Open » et « Session CVD » se remettent à zéro à l'ouverture de séance CME, pas à minuit.

Erreurs fréquentes

  • Lire un niveau SPX ou SPY directement sur le ES sans appliquer la base.
  • Comparer le volume quotidien d'une série continue avec celui d'un seul mois de contrat.
  • Prendre une ligne de gamma pour un bid ou une offre dans l'échelle.

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Questions fréquentes

Le ES est-il la même chose que l'indice S&P 500 ?
Non. Le ES est un contrat future sur l'indice, coté à un prix qui diffère de l'indice cash par la base et qui arrive à échéance à une date trimestrielle. L'indice lui-même est une valeur calculée, qui ne se traite pas directement. L'order flow s'observe sur le contrat, parce que c'est là que vivent les exécutions et le carnet d'ordres.
Quel contrat ES doit être sur mon graphique ?
Le front month, c'est-à-dire l'échéance trimestrielle la plus proche qui porte encore l'essentiel du volume. Autour de la bascule, le contrat suivant prend le relais et les graphiques doivent le suivre. Un graphique resté sur le contrat qui expire montre un carnet qui s'amincit et un tape qui ne représente plus le marché actif.
Un flux futures me donne-t-il le GEX sur le ES ?
Non. L'exposition gamma se déduit d'une chaîne d'options, qui est une autre source, avec son propre droit d'accès et, la plupart du temps, son propre coût. Une connexion futures fournit le graphique et le tape ; la vue GEX exige en plus qu'une source d'options soit configurée.