Mouvement attendu (implied move)
Le mouvement attendu est l'ampleur de variation de prix que le marché des options implique pour un horizon donné, en général un écart-type : prix du sous-jacent × volatilité implicite × √(jours/365). Le prix du straddle à la monnaie en donne un raccourci proche, environ 0,8 fois ce mouvement d'un écart-type.
Senzoukria · Glossaire · Mis à jour en septembre 2026
En bref
- Formule
- MA ≈ S × σ × √(T), T en années
- Raccourci par le straddle
- Straddle ATM ≈ 0,8 × MA (√(2/π) ≈ 0,798)
- Probabilité dans ±1 écart-type (normale)
- Environ 68 %
Formule et raccourci par le straddle
La volatilité implicite est un écart-type annualisé de rendements. La multiplier par la racine carrée de l'horizon donne l'écart-type sur cet horizon, et la multiplier par le prix le convertit en points : MA = S × σ × √(T). En Black-Scholes, un straddle à la monnaie vaut environ √(2/π) ≈ 0,798 fois ce montant, ce qui explique que le prix du straddle, ou le straddle divisé par 0,8, serve couramment de mouvement implicite. Le straddle a l'avantage d'utiliser directement des prix de marché, y compris l'effet du smile à la monnaie.
Exemple chiffré
Avec l'indice à 5 000 et une volatilité implicite de 16 %, le mouvement d'un écart-type vaut 5 000 × 0,16 × √(1/365) = 41,9 points pour une journée, 110,8 points pour une semaine et 229,4 points pour 30 jours. Sur un sous-jacent à 100 avec 20 % de volatilité, le straddle à la monnaie à 30 jours coûte 4,57 contre un mouvement d'un écart-type de 5,73 : le rapport vaut 0,798.
| Horizon | √(jours/365) | Mouvement attendu (points) |
|---|---|---|
| 1 jour | 0,0523 | 41,9 |
| 7 jours | 0,1385 | 110,8 |
| 30 jours | 0,2867 | 229,4 |
Le lire correctement
- C'est une largeur, pas une direction : la bande est centrée sur le prix forward.
- Sous une approximation normale, environ 68 % des issues tombent dans ±1 écart-type ; les rendements d'indice ont des queues plus épaisses, donc les mouvements plus grands sont plus fréquents que la normale ne le suggère.
- Utilisez la volatilité implicite de l'échéance qui correspond à l'horizon, pas une moyenne annuelle ; avant un événement, la première échéance qui le suit porte la variance de cet événement.
- La mise à l'échelle en jours calendaires et en jours de bourse ne donne pas le même nombre : précisez la convention.
- Le mouvement implicite inclut une prime de risque ; les mouvements réalisés ont historiquement été plus petits en moyenne sur les indices actions, avec de grandes exceptions.
Dans Senzoukria
Senzoukria n'affiche pas de mouvement attendu. Son module GEX montre l'IV ATM de la première échéance et une IV Term Structure avec une volatilité implicite à la monnaie par échéance, qui sont les entrées de la formule ci-dessus. Comme les chaînes proposées portent sur des ETF tels que SPY et QQQ, un mouvement calculé sur elles doit être transposé au prix du future avant d'être tracé sur un graphique ES ou NQ.
Voir aussi
Dans la même rubrique
- Volatility crush
- Moyenner à la baisse
- Moteur d'appariement
- Multiplicateur de contrat
- Moneyness
- Mur call
- Momentum ignition
- Mur de liquidité
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Questions fréquentes
- Le mouvement attendu est-il le maximum que le marché va parcourir ?
- Non. C'est un écart-type, un mouvement que le modèle attend de voir dépassé à peu près une fois sur trois. Les mouvements de deux ou trois écarts-types sont rares mais surviennent plus souvent qu'une loi normale ne l'implique.
- Pourquoi diviser le straddle par 0,8 ?
- Parce que la valeur d'un straddle à la monnaie égale le mouvement absolu attendu, qui vaut pour une loi normale √(2/π) ≈ 0,8 fois l'écart-type. Diviser par 0,8 convertit le prix du straddle en une estimation d'un écart-type ; beaucoup de traders citent simplement le straddle lui-même.