Vendite al dettaglio USA: gruppo di controllo, revisioni e reazione dei futures

Che cosa misura il rapporto

Il rapporto preliminare stima le vendite totali del commercio al dettaglio e dei servizi di ristorazione a partire da un campione di imprese, e viene pubblicato circa due settimane dopo la fine del mese. I dati sono in dollari e non corretti per l'inflazione, quindi un mese di prezzi in crescita può gonfiare le vendite senza alcun aumento dei volumi. Leggere le vendite accanto al CPI dei beni aiuta a separare il prezzo dalla quantità.

La stima preliminare viene rivista il mese successivo e poi di nuovo più tardi, e le revisioni possono essere abbastanza ampie da cambiare la lettura del dato più recente.

Dato complessivo, al netto delle auto e gruppo di controllo

Un dato complessivo debole con un gruppo di controllo solido e revisioni al rialzo può descrivere un consumatore più forte di quanto il primo numero suggerisca, e capita spesso anche il contrario. È una delle ragioni per cui i primi secondi della reazione possono differire da quella finale.

Perché i futures reagiscono

• La spesa delle famiglie è la parte maggiore del PIL statunitense, quindi le vendite al dettaglio cambiano le stime di crescita e le aspettative sugli utili per i futures sugli indici.
• Una domanda più robusta può sostenere l'inflazione, cosa che alimenta il percorso atteso della politica monetaria e muove i futures sui Treasury.
• I settori sensibili al consumatore e le small cap possono far reagire i futures sul Russell 2000 in modo diverso dal Nasdaq-100.
• I futures valutari quotati in dollari seguono la variazione delle aspettative sui tassi statunitensi.

Order flow nella mattina delle vendite al dettaglio

Le vendite al dettaglio condividono spesso il loro minuto con altri dati, come i prezzi all'importazione o un'indagine manifatturiera regionale, e il calendario va controllato prima di attribuire la barra delle 7:30 CT a una sola pubblicazione. Lo schema prima del dato è un assottigliamento moderato dei livelli vicini al prezzo. La prima raffica tende a seguire il dato complessivo, e il rientro che la segue riflette spesso il gruppo di controllo e le revisioni.

Sul footprint, una spazzata guidata dal dato complessivo che si blocca contro un ampio volume passivo, con il delta che si ribalta nelle barre successive, è l'immagine di un mercato che corregge la sua prima lettura. Una continuazione oltre il massimo o il minimo notturno con il delta a confermare suggerisce che l'intero rapporto puntava nella stessa direzione. Nessuna delle due sequenze è abbastanza affidabile da operarci alla cieca.

In Senzoukria

Le righe delle vendite al dettaglio compaiono nel calendario economico del terminale Notizie sotto US; quando il nome corrisponde, la descrizione recita «Consumer demand — drives growth forecasts.» Il calendario elenca la previsione e il valore precedente per ciascuna riga, cosa che rende facile vedere il consenso sul dato complessivo e sulla misura core prima della pubblicazione.

L'indicatore Overnight High/Low proietta gli estremi della sessione Globex sulla sessione regolare. In una mattina di vendite al dettaglio mostra se la pubblicazione ha spinto il prezzo fuori dal range notturno prima dell'apertura del cash alle 8:30 CT.