Testimonianza del presidente della Fed al Congresso: il Monetary Policy Report semestrale

Che cosa succede nelle audizioni

Il Monetary Policy Report passa in rassegna l'economia, le condizioni finanziarie e le decisioni di politica monetaria prese dal rapporto precedente. Il presidente legge poi una dichiarazione preparata e risponde alle domande dei membri di ciascuna commissione. Le due audizioni coprono di solito lo stesso terreno, ma la seconda può portare domande nuove dopo che i mercati hanno digerito la prima.

A differenza della conferenza stampa che segue una riunione del FOMC, le audizioni non sono legate a una decisione di politica monetaria. Il loro peso viene dal calendario: cadono spesso tra due riunioni, quando il mercato cerca qualsiasi indizio su come il Comitato legge i dati recenti.

Che cosa muove i mercati durante una testimonianza

• La dichiarazione preparata: la sua descrizione dell'inflazione, del mercato del lavoro e delle prospettive di politica monetaria viene analizzata appena è disponibile.
• Le risposte sui tempi delle prossime mosse, che possono confermare o smentire ciò che prezzano i futures sui fed funds e sui SOFR.
• I commenti sul bilancio della banca centrale, sulla regolamentazione bancaria o sulla stabilità finanziaria.
• Le domande politiche contano di solito meno per i futures, a meno che non tocchino l'indipendenza della Fed o una politica fiscale con conseguenze di mercato.
• Le differenze tra le risposte del primo e del secondo giorno, che possono riaprire una questione che il mercato credeva chiusa.

Order flow su un evento di più ore

Una testimonianza non ha un secondo di innesco, tranne la pubblicazione del testo preparato. Intorno a quel momento il book può assottigliarsi come su un dato macro. Dopo, la liquidità torna di solito più vicina alla normalità durante le domande, con raffiche di scambi aggressivi quando una risposta tocca il percorso dei tassi. Sul footprint quelle raffiche appaiono come barre isolate con volume molto più alto e delta da un solo lato, in una sessione per il resto ordinaria.

Poiché l'audizione si sovrappone all'orario regolare, il profilo di volume della sessione assorbe tutto l'evento. Leggere l'accettazione è più utile che leggere un singolo picco: il prezzo accumula volume ai livelli raggiunti dopo una risposta chiave, o torna nell'area di valore che esisteva prima dell'audizione? Il delta cumulato sull'intera finestra dell'audizione mostra se l'aggressione è rimasta da un solo lato o si è alternata.

In Senzoukria

Le righe delle testimonianze possono comparire nel calendario economico del terminale Notizie; quando il nome della riga contiene testimony o il nome del presidente, il calendario la descrive come commento di politica monetaria o discorso del presidente di una banca centrale. Il dettaglio dell'evento ripete l'orario in ora di Chicago.

L'etichetta FED del flusso di notizie e il preset ZN / ZB filtrano i titoli sulla Federal Reserve; il flusso è ritardato di circa 15 minuti, il che lo rende un registro di ciò che è stato detto più che un feed in tempo reale. Session Volume Pace confronta il volume cumulato della sessione con lo stesso punto delle sessioni precedenti, e mostra se la testimonianza sta attirando una partecipazione inusuale.