Хедж — это ставка против моего портфеля?

Это компенсирующая позиция: если портфель падает, короткие фьючерсы зарабатывают, а если растёт — теряют. У совокупной позиции меньше рыночной экспозиции, а не направленная ставка.

Зачем хеджировать микроконтрактами?

Их меньшие множители позволяют хеджу точнее совпасть с экспозицией. Один MES — это десятая часть ES, поэтому потребность в 2,4 контракта ES закрывается как 2 ES плюс 4 MES.

Senzoukria · Глоссарий

Хеджирование

Хеджирование фьючерсами означает занять фьючерсную позицию, противоположную экспозиции, которую держат в другом месте: портфелю акций, урожаю или бюджету на топливо, — так что убытки с одной стороны компенсируются прибылью с другой. Короткий хедж защищает владельца от падения цен, длинный хедж защищает будущего покупателя от их роста, а остаётся базисный риск.

Обновлено: сентябрь 2026Опубликовано: 8 октября 2026 г.

На этой странице

Определение
Расчёт размера хеджа
Что хедж оставляет после себя
Хеджеры в потоке заявок
В Senzoukria
Частые ошибки
См. также
В этом же разделе
Источники
Эта страница на других языках
Частые вопросы

Определение

Глоссарий CFTC описывает хеджирование как занятие позиций на фьючерсном или ином рынке производных, противоположных позициям, удерживаемым на кэш-рынке, чтобы минимизировать риск финансового убытка. Хеджер отдаёт часть роста в обмен на уменьшение падения.

Короткий хедж: продать фьючерсы против того, чем владеете или что произведёте.
Длинный хедж: купить фьючерсы против того, что вам придётся купить.

Расчёт размера хеджа

Расчёт на примере: портфель стоимостью 500 000 $, который двигается как S&P 500 (бета 1). ES на 5 000,00 имеет номинальную стоимость 5 000 × 50 $ = 250 000 $, значит хедж равен 500 000 / 250 000 = 2 коротким контрактам ES. С MES, где номинал равен 5 000 × 5 $ = 25 000 $, это 20 контрактов, что позволяет настроить точнее. Портфелю с бетой 1,2 понадобилось бы 2 × 1,2 = 2,4 ES, то есть на практике 2 ES и 4 MES.

Что хедж оставляет после себя

Базисный риск: фьючерсная цена и хеджируемый актив двигаются неодинаково.
Риск ролловера: долгие хеджи приходится переносить по той цене, какой окажется календарный спред.
Денежный поток: дневная переоценка по рынку способна требовать денег на фьючерсной стороне до того, как компенсирующая прибыль на другой стороне реализована.

Хеджеры в потоке заявок

Хеджирующий поток движим экспозициями, а не краткосрочными взглядами, поэтому он способен быть крупным и относительно нечувствительным к внутридневной цене. В отчёте Commitments of Traders участники, хеджирующие физический бизнес, попадают в коммерческих в версии legacy. На внутридневном футпринте хеджера ничто не выдаёт: крупная продажа — это крупная продажа, какова бы ни была её причина.

В Senzoukria

В приложении нет калькулятора хеджа. Спецификации контрактов, которые оно использует (множитель, размер и стоимость тика по корню), дают числа, нужные для расчёта по номиналу, например 50 $ за пункт на ES и 5 $ на MES.

Частые ошибки

Считать размер по числу контрактов, а не по номинальной стоимости.
Игнорировать бету или расхождение между хеджируемым активом и индексом.
Читать каждую крупную сделку как хедж или каждый хедж как медвежий сигнал.

В этом же разделе

Источники

CFTC glossary (2026-09-25)

Эта страница на других языках

Частые вопросы

Хедж — это ставка против моего портфеля?: Это компенсирующая позиция: если портфель падает, короткие фьючерсы зарабатывают, а если растёт — теряют. У совокупной позиции меньше рыночной экспозиции, а не направленная ставка.
Зачем хеджировать микроконтрактами?: Их меньшие множители позволяют хеджу точнее совпасть с экспозицией. Один MES — это десятая часть ES, поэтому потребность в 2,4 контракта ES закрывается как 2 ES плюс 4 MES.