Una copertura è una scommessa contro il mio portafoglio?

È una posizione compensativa: se il portafoglio scende, i futures corti guadagnano, e se sale, perdono. La posizione combinata ha meno esposizione al mercato, non una scommessa direzionale.

Perché usare contratti micro per coprirsi?

I loro moltiplicatori più piccoli permettono alla copertura di avvicinarsi di più all'esposizione. Un MES è un decimo di un ES, così un bisogno di 2,4 contratti ES si può soddisfare con 2 ES più 4 MES.

Senzoukria · Glossario

Copertura con i futures

Coprirsi con i futures significa prendere una posizione in futures opposta a un'esposizione detenuta altrove, come un portafoglio azionario, un raccolto o un budget di carburante, così che le perdite da un lato siano compensate dai guadagni dall'altro. Una copertura corta protegge chi detiene dal calo dei prezzi, una copertura lunga protegge chi comprerà dal loro rialzo, e ciò che resta è il rischio di base.

Aggiornato a settembre 2026Pubblicato il 25 settembre 2026

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Definizione
Dimensionare una copertura
Cosa lascia dietro una copertura
I coperturisti nell'order flow
In Senzoukria
Errori comuni
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Fonti
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Domande frequenti

Definizione

Il glossario della CFTC descrive la copertura come l'assunzione di posizioni su un mercato di futures o di altri derivati opposte alle posizioni detenute sul mercato a contanti per minimizzare il rischio di perdita finanziaria. Chi si copre rinuncia a parte del rialzo in cambio della riduzione del ribasso.

Copertura corta: vendi futures contro qualcosa che possiedi o che produrrai.
Copertura lunga: compra futures contro qualcosa che dovrai comprare.

Dimensionare una copertura

Esempio svolto: un portafoglio da 500.000 dollari che si muove come l'S&P 500 (beta 1). ES a 5.000,00 ha un valore nozionale di 5.000 × 50 dollari = 250.000 dollari, così la copertura è 500.000 / 250.000 = 2 contratti ES corti. Con MES, nozionale 5.000 × 5 dollari = 25.000 dollari, sono 20 contratti, cosa che consente una regolazione più fine. Un portafoglio con beta 1,2 avrebbe bisogno di 2 × 1,2 = 2,4 ES, in pratica 2 ES e 4 MES.

Cosa lascia dietro una copertura

Rischio di base: il prezzo del futures e l'attività coperta non si muovono in modo identico.
Rischio di rollover: le coperture di lunga durata vanno rollate, a qualunque sia lo spread di calendario.
Flussi di cassa: la valutazione a mercato giornaliera può richiedere contanti sul lato futures prima che il guadagno compensativo dall'altro lato sia realizzato.

I coperturisti nell'order flow

Il flusso di copertura è mosso dalle esposizioni più che da visioni di breve termine, così può essere grande e relativamente insensibile al prezzo intraday. Nel rapporto Commitments of Traders, i partecipanti che coprono un'attività fisica compaiono come commerciali nel rapporto legacy. Su un footprint intraday nulla identifica un coperturista: una vendita grande è una vendita grande, qualunque ne sia la ragione.

In Senzoukria

L'applicazione non ha un calcolatore di copertura. Le specifiche contrattuali che usa (moltiplicatore, tick e valore del tick per radice) danno i numeri necessari al dimensionamento per nozionale, per esempio 50 dollari per punto su ES e 5 su MES.

Errori comuni

Dimensionare per numero di contratti invece che per valore nozionale.
Ignorare il beta o il disallineamento fra l'attività coperta e l'indice.
Leggere ogni operazione grande come una copertura o ogni copertura come un segnale ribassista.

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Fonti

CFTC glossary (2026-09-25)

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Domande frequenti

Una copertura è una scommessa contro il mio portafoglio?: È una posizione compensativa: se il portafoglio scende, i futures corti guadagnano, e se sale, perdono. La posizione combinata ha meno esposizione al mercato, non una scommessa direzionale.
Perché usare contratti micro per coprirsi?: I loro moltiplicatori più piccoli permettono alla copertura di avvicinarsi di più all'esposizione. Un MES è un decimo di un ES, così un bisogno di 2,4 contratti ES si può soddisfare con 2 ES più 4 MES.