R 倍数

定义

R 代表一笔交易的初始风险：入场价与止损之间的距离，通过合约的点值和手数换算成货币。这笔交易的 R 倍数就是它的净结果除以那份风险。恰好打到止损的亏损是 −1R。达到一个距离为止损两倍的目标位的交易是 +2R。这个度量把手数和品种从比较中剔除出去，所以它被用来比较止损不同或市场不同的策略。

• R 倍数 = 交易的净结果 ÷ 入场时的初始风险。
• 止损必须在入场时就已知；没有止损的交易没有定义好的 R。
• 以 R 表示的期望 = 样本内 R 倍数的平均值，也就是每单位风险的平均结果。

怎么读一组 R 倍数的分布

有用的对象不是某一笔交易的 R，而是许多笔交易上的分布。均值给出每单位风险的期望；中位数显示这个均值是不是靠少数几笔大额盈利撑起来的；达到或超过 1R 的交易占比，则说明交易至少把所冒风险赚回来的频率有多高。一套均值为正、中位数却为负的策略，是被极端值抬着走的，而这些极端值之间的水下期会很长。

• 同样的美元结果，R 却不同：回测面板自己的例子是——一笔用 8 跳止损赚了 +$40 的交易（5R），对比同样赚 $40 但用了 40 跳止损的交易（1R）。
• 覆盖率：请报出有多少比例的交易带有止损，因为其余那些不进入 R 统计。
• 亏损超过 −1R，说明止损被滑点穿过，或者止损被挪动过。

在 Senzoukria 里

桌面端的回测结果面板有一张「R 倍数」图。它的摘要行会报出以 R 表示的期望、中位数、达到或超过 1R 的交易占比，以及带有止损的交易占比。它的提示用一句话给出规则：每笔交易都除以它在入场时所冒的风险，也就是止损距离；没有止损的交易没有 R。当没有任何一笔交易带止损时，面板会报告「没有交易带止损：没有 R 可以衡量」，而不是显示一个零。

交易日志的「历史时段」面板报出的是以货币计的「期望 / 每笔」；R 视图属于回测面板，因为那里的止损距离可以从策略代码中得知。

常见错误

• 用实际发生的亏损而不是初始止损来计算 R；这会把滑点和被挪动的止损都藏起来。
• 报告以 R 表示的期望却不给覆盖率：一个建立在三分之一交易上的数字，不是这套策略的数字。
• 在止损摆放逻辑完全不同的策略之间比较 R 倍数，然后把这种比较当成与手数无关；它只有在止损本身诚实的前提下才与止损无关。
• 把入场时的盈亏比（计划中的比例）和实际实现的 R 倍数搞混。