نسبة كالمار

الأصل والتعريف

قدّم النسبة Terry W. Young عام 1991 لحسابات العقود الآجلة المدارة؛ والاسم من رسالته الإخبارية California Managed Accounts Reports. والبسط هو معدل النمو السنوي المركب للحساب، والمقام القيمة المطلقة لأكبر تراجع مئوي على النافذة نفسها، وهي عادةً السنوات الثلاث الأخيرة. ونسبة MAR تستعمل الصيغة نفسها على كل التاريخ المتوفر.

ولأن المقام حدث واحد، فالنسبة تجيب عن سؤال ضيق: كم سنةً من النمو المتوسط كلّف أسوأ هبوط؟ فكالمار قدرها 0.5 تعني أن أسوأ تراجع ساوى سنتين من النمو المتوسط.

مثال محسوب

حساب ينمو من 100,000 إلى 133,100 في ثلاث سنوات بالضبط. فيكون معدل النمو السنوي المركب (133,100 ÷ 100,000) للقوة (1/3) ناقص 1، أي 10 بالمئة. وإن كان أعمق هبوط على تلك السنوات 20 بالمئة من قمة سابقة، فنسبة كالمار 10 ÷ 20 = 0.5. وحساب ثان بالنمو السنوي نفسه 10 بالمئة وأسوأ تراجع 8 بالمئة يحصل على 1.25.

• النوافذ الأطول تحتوي تراجعات أعمق عادةً، فكالمار على 12 شهرًا تجمّل الاستراتيجية غالبًا مقارنةً بكالمار على 36 شهرًا.
• والنسبة تتجاهل كم دام التراجع وكم تراجعًا أصغر وقع؛ ومؤشر القرحة يغطي ذلك.
• وترتيب معاد خلطه للصفقات نفسها يُنتج غالبًا أقصى تراجع أعمق من المسار المحقق، فقيمة كالمار واحدة هي سحبة واحدة من كثير.

داخل Senzoukria

لا يعرض التطبيق نسبة كالمار. فجلسات إعادة التشغيل والاختبارات الخلفية الآلية تُقاس بالدولار على منحنى صفقات تراكمي يبدأ من الصفر، بلا رأس مال حساب مرفق، فلا يمكن حساب معدل نمو دون افتراض عليك أنت تقديمه. وتعرض لوحة الأداء بدلًا من ذلك معامل الاستعادة (الربح الصافي مقسومًا على أقصى تراجع)، وMax drawdown بالمئة بالنسبة إلى قمة رأس المال المبلوغة قبل القاع، ومؤشر القرحة.

ويبيّن مصدر فهرس المؤشرات الكمية سبب عدم تقديم كالمار دراسةً على المخطط: فهي معرَّفة على عوائد محفظة دورية، وحسابها على شموع 30 ثانية لعقد واحد يعطي رقمًا بلا مرجع. ولتقدير كالمار من اختبار خلفي آلي طويل، اختر رأس المال الذي كنت ستخصصه فعلًا، وحوّل النتيجة الصافية إلى معدل نمو سنوي على ذلك رأس المال، واقسم على أقصى تراجع معبَّرًا عنه بنسبة من رأس المال نفسه، لا من قمة الربح.

أخطاء شائعة

• حسابها على بضعة أسابيع من التداول وقراءتها كأنها رقم ثلاث سنوات.
• استعمال تراجع مقيس بنسبة من الربح المتراكم بدل نسبة من رأس مال الحساب.
• مقارنة كالمار بنسبة MAR كأن الاثنتين تغطيان الفترة نفسها.