Коэффициент Кальмара

Происхождение и определение

Коэффициент ввёл Терри У. Янг в 1991 году для управляемых фьючерсных счетов; название происходит от его бюллетеня California Managed Accounts Reports. В числителе — сложный годовой темп роста счёта, в знаменателе — абсолютная величина наибольшей процентной просадки за то же окно, обычно за последние три года. Коэффициент MAR использует ту же формулу за всю доступную историю.

Поскольку знаменатель — это единственное событие, коэффициент отвечает на узкий вопрос: сколько лет среднего роста стоило худшее падение? Кальмар, равный 0,5, означает, что худшая просадка равнялась двум годам среднего роста.

Разбор примера

Счёт растёт с 100 000 до 133 100 ровно за три года. Сложный годовой темп роста равен (133 100 ÷ 100 000)^(1/3) − 1 = 10 %. Если глубочайшее падение за эти три года составило 20 % от предыдущего пика, коэффициент Кальмара равен 10 ÷ 20 = 0,5. Второй счёт с тем же ростом 10 % в год и худшей просадкой 8 % получает 1,25.

• Более длинные окна чаще содержат более глубокие просадки, поэтому Кальмар за 12 месяцев обычно льстит стратегии по сравнению с окном в 36 месяцев.
• Коэффициент игнорирует длительность просадки и количество мелких просадок; это покрывает индекс Ulcer.
• Перетасованный порядок тех же сделок часто даёт более глубокую максимальную просадку, чем реализованный путь, так что одно значение Кальмара — лишь один исход из многих.

В Senzoukria

Программа не выводит коэффициент Кальмара. Сессии Replay и автоматические бэктесты измеряются в долларах на накопленной кривой сделок, которая начинается с нуля и не привязана к капиталу счёта, поэтому темп роста невозможно вычислить без допущения, которое вам пришлось бы задать самостоятельно. Панель результатов показывает вместо него фактор восстановления (чистый результат, поделённый на максимальную просадку), макс. просадку в процентах от пика эквити, достигнутого до минимума, и индекс Ulcer. Источник каталога количественных индикаторов объясняет, почему Кальмар не предлагается как исследование на графике: он определён на периодических доходностях портфеля, и его расчёт на 30-секундных барах одного контракта даёт число без референта.

Чтобы оценить Кальмар по длинному автоматическому бэктесту, выберите капитал, который вы действительно выделили бы, переведите чистый результат в годовой темп роста этого капитала и поделите на максимальную просадку, выраженную в процентах от того же капитала, а не от пика прибыли.

Частые ошибки

• Считать его по нескольким неделям торговли и читать как трёхлетнюю величину.
• Брать просадку в процентах от накопленной прибыли вместо процентов от эквити счёта.
• Сравнивать Кальмар с коэффициентом MAR как будто они покрывают один период.