Régimen de gamma positiva (amortiguado)

Cómo se determina el régimen

Un modelo de GEX agrega la gamma con signo a lo largo de strikes y vencimientos, normalmente como una suma acumulada desde el strike más bajo hacia arriba, y compara el total en el spot actual con cero. Si el spot se sitúa por encima de la raíz de gamma cero bajo la convención de posicionamiento elegida, el libro se modeliza como largo de gamma y el régimen es positivo. La etiqueta hereda por tanto todas las hipótesis del modelo: el ámbito de vencimientos, el tratamiento del 0DTE, el modelo de valoración, la frescura de la instantánea de interés abierto y, sobre todo, el signo del posicionamiento de los dealers.

Qué implica el modelo

• La cobertura modelizada vende en la fuerza y compra en la debilidad, lo que, si es suficientemente grande, contiene los movimientos.
• La expectativa modelizada es que los rangos aguanten y las rupturas se agoten; es una tendencia enunciada por el modelo, no una frecuencia medida.
• La intensidad del efecto escala con el tamaño de la gamma neta; una lectura apenas positiva cerca del punto de giro es una afirmación débil.
• Nada de esto es un pronóstico. Otros flujos, las noticias y las coberturas por otros instrumentos pueden dominar el efecto modelizado en cualquier sesión.

Leerlo junto a la cinta

El régimen es una hipótesis sobre quién tiene probabilidades de contrarrestar los movimientos. Solo sirve cuando se compara con lo que se ejecuta. Si el modelo dice amortiguado y un empuje hacia un nivel se encuentra con un volumen contrario fuerte en el ask o en el bid y el precio apenas progresa, la observación es coherente con la hipótesis; si el empuje atraviesa con poca oposición, la hipótesis falló en esa sesión. Registra ambos desenlaces con la misma regla.

En Senzoukria

El panel de régimen del módulo GEX muestra uno de cuatro estados: Amortiguado, Amplificado, En el filo y Sin definir. Amortiguado lleva el mensaje de que los creadores de mercado están largos de gamma aquí, venden en las subidas y compran en las caídas, y de que los rangos tienden a aguantar mientras las rupturas tienden a agotarse. El panel muestra además el Punto de giro, el precio, el OI put / call y un ancho de corredor, y te sigue de página en página dentro del módulo. Su advertencia dice que es una lectura de mercado, no una ley, porque supone a los creadores netos vendidos en opciones, algo que nadie publica. «Sin definir» aparece cuando ha vuelto muy poca cadena para situar el punto de giro; el módulo nunca rellena una cadena incompleta con un régimen por defecto.

Errores frecuentes

• Operar la etiqueta en lugar de la respuesta ejecutada en el nivel.
• Ignorar que un cambio de ámbito de vencimientos o del ajuste de posicionamiento puede mover el punto de giro y cambiar el régimen sin ningún dato nuevo.
• Tratar el interés abierto publicado tras el cierre de ayer como las posiciones de hoy.