Liquidité retirée (annulations)

Retrait et exécution

Une taille au repos peut quitter un niveau de prix de deux façons. Elle peut être exécutée, auquel cas une transaction s'imprime à ce prix et le footprint y enregistre du volume. Ou elle peut être retirée, auquel cas le total affiché baisse sans que rien s'imprime. La distinction n'est visible qu'en comparant les mises à jour du carnet et les transactions au même prix et au même instant. Un footprint seul ne peut pas montrer un retrait, puisqu'un ordre annulé n'a jamais tradé ; un DOM seul ne le peut pas davantage, puisqu'au moment où vous regardez, la taille a simplement disparu.

• Retrait total : la taille affichée du niveau tombe à zéro, ou au petit résidu des autres participants.
• Retrait partiel : la taille rétrécit sans exécutions correspondantes ; le reste demeure affiché.
• Requotage : la taille disparaît à un prix et une taille comparable apparaît un tick plus loin dans la même mise à jour. La profondeur agrégée montre deux événements ; les données au niveau de l'ordre peuvent montrer qu'il s'agissait d'un seul ordre modifié.

Pourquoi un mur disparu est ambigu

Le guide de la heatmap de ce site consacre une section à cette question exacte. Une taille affichée peut être exécutée, annulée ou remplacée, et le total agrégé ne dit pas laquelle. Les mises à jour manquantes et l'agrégation comptent aussi : un flux qui publie dix niveaux montrera un mur s'évaporer alors qu'il a simplement été repoussé au onzième niveau par des ordres plus proches du marché. Une bande qui disparaît a donc plusieurs explications candidates, et aucune d'elles n'est une intention. La réponse pratique est de comparer le carnet aux transactions avant d'attribuer le changement, et de consigner le résultat dans les deux cas.

Ce qu'un retrait change mécaniquement

• Les prochains ordres agressifs rencontrent moins de résistance à ce prix : le même volume au marché déplace donc le prix plus loin.
• La profondeur cumulée de ce côté baisse, ce qui modifie tout calcul de déséquilibre bâti dessus.
• La file d'attente devant votre propre ordre au repos raccourcit, ce qui améliore votre priorité d'exécution mais retire aussi la taille qui l'aurait protégé.

Dans Senzoukria

Sur l'écran Heatmap, le réglage Mode de couleur propose une teinte des retraits, décrite comme la liquidité retirée sans trader, et une teinte des ajouts pour le cas inverse. Les réglages précisent que les deux sont inférées du carnet agrégé et jamais présentées comme une observation MBO. Le panneau Loupe de liquidité de la heatmap tient un Inspecteur et une Chronologie pour un niveau choisi, avec les hausses nettes, les baisses nettes et les transactions au niveau sur la fenêtre observée, et qualifie les variations du carnet agrégé d'inférence MBP plutôt que d'événements observés. Avec un flux ordre par ordre, le panneau Liquidity tracker compte la taille retirée face à la taille exécutée et signale les événements d'ordre perdus quand l'image est partielle.

Erreurs fréquentes

• Traiter un retrait comme un non-événement. Le carnet a changé, et le trou qu'il laisse est l'endroit où le prix peut désormais voyager.
• Appeler spoofing tout retrait ; le requotage des teneurs de marché en est la cause la plus courante.
• Lire comme une annulation un mur repoussé au-delà de la limite de profondeur du flux.
• Compter une modification vers un prix voisin comme un retrait et un ajout, ce qui double l'activité apparente.