撤单流动性（pulled liquidity）

撤单和成交有什么不同

挂单量离开一个价格档位有两种方式。它可以被成交，那样的话会有一笔成交在该价格上打印，足迹图会在那里记录下成交量。或者它被撤走，那样的话显示总量下降，而什么也不打印。只有把同一价格、同一时刻的订单簿更新与成交记录放在一起比较，才能看出是哪一种。单凭足迹图看不到撤单，因为一张被撤销的委托从未成交；单凭 DOM 也看不到，因为等你去看的时候，数量已经就那么没了。

• 完全撤单：该档位的显示数量归零，或只剩下其他参与者的少量残余。
• 部分撤单：数量缩小，却没有对应的成交；剩下的部分仍然显示着。
• 重新报价：数量在一个价格上消失，同一次更新里又有相近的数量出现在隔壁一个跳动点。聚合深度显示的是两个事件；委托层面的数据能显示那其实是同一张委托被修改了。

为什么一堵消失的大墙是有歧义的

本站的热力图指南专门用一节讲这一点。显示数量可能是被成交、被撤销或被替换掉的，而聚合总量并不说明是哪一种。更新缺失和聚合方式也有影响：一条只发布十档的数据流，会在一堵墙仅仅因为有更靠近市场的新委托而被挤到第十一档时，显示它消失了。所以一条消失的色带有好几种候选解释，而其中没有一种是意图。实用的答案是：在归因这次变化之前，先把订单簿和成交记录做比较，而且不论结果如何都把它写下来。

一次撤单在机制上改变了什么

• 接下来的主动单在那个价格上遇到的阻力变小，于是同样的市价成交量会把价格推得更远。
• 那一侧的累计深度下降，从而改变任何建立在它之上的失衡计算。
• 排在你自己挂单前面的队列变短，这提升了你的成交优先级，同时也拿走了本来会替它挡住的那些数量。

在 Senzoukria 中

在热力图屏幕上，「配色模式」设置提供一个「撤单着色」，描述为未经成交即被撤走的流动性，以及一个用于相反情况的「挂单着色」。设置里注明：两者都由聚合订单簿推断得出，绝不会被呈现为 MBO 观测。热力图的「流动性透镜」面板为所选档位保留一个 Inspector 和一条 Timeline，给出观察窗口内的净增加、净减少以及该档位上的成交，并把聚合订单簿的变化标注为 MBP 推断，而不是已观察事件。在有逐笔委托数据流时，流动性追踪面板会把被撤走的数量与被吃掉的数量分别计数，并在画面不完整时报告丢失的委托事件数。

常见误区

• 把一次撤单当成一件没发生的事。订单簿变了，它留下的那个空洞正是价格现在可以走过去的地方。
• 把每一次撤单都称为幌骗；做市商的重新报价才是最常见的原因。
• 把一堵被挤到数据流深度上限之外的墙，读成一次撤单。
• 把一次挪到邻近价格的修改，同时计作一次撤单和一次挂出，让表观活动量翻倍。