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Definizione
Il glossario della CFTC definisce la consegna come l'offerta e la ricezione della merce effettiva, del suo valore in contanti, o di uno strumento di consegna che la copre, usata per regolare un contratto futures. La consegna fisica è il primo caso: il contratto finisce con beni o titoli che passano di mano ai termini, al grado e nel luogo che la specifica fissa.
Come si svolge
- Il periodo di consegna si apre al primo giorno di avviso per molti contratti.
- I venditori che intendono consegnare danno avviso attraverso la propria società di compensazione.
- La cassa di compensazione assegna quegli avvisi alle posizioni lunghe.
- Il compratore paga l'importo della fattura e riceve la merce, i titoli o la valuta, spesso in una forma come una ricevuta di magazzino invece che un camion di merce.
Quali contratti consegnano
Il petrolio greggio WTI, molti metalli, i cereali, i futures sul Tesoro e i futures CME sulle valute sono contratti con consegna; i futures E-mini sugli indici azionari, i suini magri e i bovini da ingrasso sono a regolamento in contanti. Il metodo di regolamento della specifica di contratto è la sola risposta affidabile per un dato prodotto.
La scala chiarisce il punto: un contratto CL porta un moltiplicatore di 1.000, quindi una singola posizione lunga tenuta fino alla consegna corrisponde a 1.000 barili di greggio da prendere nel punto di consegna del contratto.
Perché conta a chi legge l'order flow
La consegna è la ragione per cui il volume dei contratti con consegna si sposta al mese successivo prima dell'ultimo giorno di negoziazione. Il book del contratto in scadenza si assottiglia quando gli operatori speculativi escono in vista del periodo di avviso, e un grafico tenuto su di esso mostra un mercato sempre meno rappresentativo.
In Senzoukria
Le regole di scadenza del catalogo per i Treasury e i metalli COMEX sono impostate per rollare prima del periodo di consegna, prima dell'ultimo giorno di negoziazione ufficiale, così il contratto predefinito non è mai uno che sia diventato consegnabile. L'applicazione non gestisce avvisi di consegna né contabilità di consegna; quello resta al broker.
Errori comuni
- Tenere una posizione lunga con consegna nel periodo di avviso su un conto al dettaglio.
- Supporre che tutte le materie prime consegnino: alcune, come i suini magri, sono a regolamento in contanti.
- Leggere il book sottile di un contratto con consegna in scadenza come un vero segnale di liquidità.
Correlati
- Primo giorno di avviso
- Regolamento in contanti
- Ultimo giorno di negoziazione
- Specifiche contrattuali
- Convergenza
Nella stessa sezione
- Contango
- Cono di volatilità
- Conteggio dei TPO
- Connessione semiaperta
- Demo e prova
- Connessione diretta
- Conto di valutazione
- Conflazione
Fonti
- CFTC glossary (2026-09-25)
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Domande frequenti
- Un operatore al dettaglio può ritrovarsi con una consegna di petrolio greggio?
- I broker lo impediscono in generale richiedendo che le posizioni nei contratti con consegna siano chiuse prima del periodo di consegna e liquidando quelle che non lo sono. L'obbligo contrattuale esiste comunque, ed è per questo che le date di rollover dei contratti con consegna contano.
- I futures sulle valute sono consegnati fisicamente?
- I principali futures CME sulle valute si regolano con la consegna delle valute. Le loro specifiche dichiarano il metodo di regolamento, e quello è il documento da verificare per un contratto particolare.