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Definizione
Il glossario della CFTC definisce il regolamento in contanti come un metodo di regolamento di futures, opzioni e altri derivati per cui il venditore paga al compratore il valore in contanti della merce sottostante. Nella pratica dei futures le posizioni sono valutate a mercato ogni giorno, così alla scadenza il flusso di cassa finale è il movimento dal regolamento precedente a quello finale.
Esempio svolto
Un operatore detiene un contratto ES lungo comprato a 5.010,00 fino alla scadenza, e il prezzo di regolamento finale è 5.000,00. Il risultato totale è (5.000,00 − 5.010,00) × 50 dollari = −500 dollari. La valutazione giornaliera a mercato ha già mosso gran parte di quell'importo; il pagamento alla scadenza copre solo la differenza fra l'ultimo regolamento giornaliero e quello finale.
Cosa cambia il regolamento in contanti
- Nessun obbligo di consegna, quindi nessun primo giorno di avviso e nessuna necessità di uscire prima di un periodo di consegna.
- Il rollover è guidato dall'ultimo giorno di negoziazione e da dove va il volume, non dalla logistica di consegna.
- Il prezzo finale è calcolato da una procedura, che può differire dall'ultimo prezzo negoziato del contratto.
- La convergenza è esatta per costruzione: il contratto finisce sul valore di riferimento.
Perché conta per chi opera sui futures su indici
Per ES e NQ il regolamento finale si basa su una quotazione speciale di apertura dell'indice del venerdì di scadenza, costruita dai prezzi di apertura dei titoli componenti. Una posizione tenuta fino a quel processo è esposta a come apre l'indice, non alla cinta dei futures, che è una delle ragioni per cui molti operatori rollano o chiudono prima.
In Senzoukria
Il contratto in scadenza resta nel selettore dei simboli fino al suo ultimo giorno di negoziazione e scompare il giorno dopo. L'applicazione non calcola i valori di regolamento finali; il risultato dopo la scadenza è l'estratto del broker, non qualcosa che il grafico possa riprodurre.
Errori comuni
- Supporre che il regolamento finale sia uguale al prezzo del futures all'ultimo scambio.
- Credere che «a regolamento in contanti» significhi che la posizione si possa tenere fino alla scadenza senza guardarla.
Correlati
Nella stessa sezione
- Replay dei tick
- Regolamento AM e PM
- Replay di mercato
- Regola sulle posizioni overnight
- Report di esecuzione
- Regola sul microscalping
- Resilienza del book
- Regola di inattività
Fonti
- CFTC glossary (2026-09-25)
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Domande frequenti
- Quali futures del CME sono a regolamento in contanti?
- I futures E-mini e Micro E-mini su indici azionari sono a regolamento in contanti, come alcuni contratti agricoli quali i suini magri e i vitelloni. Il metodo di regolamento è dichiarato nelle specifiche di ogni contratto.
- Con ES esiste un rischio di consegna?
- Nessun rischio di consegna, perché non si consegna nulla. Il rischio alla scadenza è la differenza fra l'ultimo prezzo che potevi negoziare e il valore di regolamento finale fissato dall'apertura dell'indice.