Primo giorno di avviso (FND)

Definizione

Il glossario della CFTC definisce il primo giorno di avviso come il primo giorno in cui si possono ricevere avvisi di intenzione di consegnare materie prime effettive contro posizioni sul mercato dei futures. Esiste soltanto per i contratti regolati con consegna. I contratti a regolamento in contanti come ES e NQ non hanno un giorno di avviso; finiscono al loro ultimo giorno di negoziazione con un regolamento finale in contanti.

Perché arriva prima dell'ultimo giorno di negoziazione

Per molti contratti con consegna, il periodo di consegna inizia mentre il contratto negozia ancora. I futures sul Tesoro e sui metalli, per esempio, continuano a negoziare nel loro mese di consegna, ma dal primo giorno di avviso in poi una posizione lunga può essere abbinata a un corto che vuole consegnare. La maggior parte degli operatori speculativi non vuole quell'obbligo, così esce prima del FND e il volume passa al contratto successivo allora, non all'ultimo giorno di negoziazione.

Esempio svolto con il calendario dell'applicazione

Per i futures sul Tesoro, il calendario di Senzoukria prende l'ultimo giorno lavorativo del mese che precede la consegna come fine effettiva del contratto. Per un contratto di settembre è l'ultimo giorno della settimana di agosto. Per i metalli del COMEX rolla due giorni lavorativi ancora prima: il contratto sull'oro di agosto 2026 ha luglio 2026 come mese precedente, il cui ultimo giorno della settimana è venerdì 31 luglio; due giorni lavorativi prima è mercoledì 29 luglio 2026, la data dopo la quale il calendario non offre più GCQ6 come contratto per default.

In Senzoukria

Il catalogo dei contratti dà a ogni radice una regola di scadenza. Per il Tesoro (ZB, UB, TN, ZN, ZF, ZT) la regola è la data del primo avviso, deliberatamente prima dell'ultimo giorno di negoziazione ufficiale. Per i metalli (GC, MGC, SI, SIL, HG, MHG, PL, PA) è due giorni lavorativi prima di quella data. La documentazione dichiara la ragione: una volta che un contratto sui metalli è consegnabile, la liquidità crolla, e offrire un contratto così per default sarebbe una trappola. I giorni festivi di borsa non sono modellati, così una data calcolata può sbagliare di un giorno attorno a una festività.

Errori comuni

• Guardare l'ultimo giorno di negoziazione e dimenticare che il primo giorno di avviso viene prima.
• Applicare la nozione ai futures su indici a regolamento in contanti.
• Supporre che un broker lasci correre una posizione lunga al dettaglio nel periodo di consegna.