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Definizione
Ogni giornata di negoziazione finisce con un prezzo di regolamento per contratto. È il prezzo al quale si calcolano guadagni e perdite delle posizioni tenute fino alla chiusura, il riferimento per i limiti di prezzo del giorno successivo su molti prodotti, e l'ancoraggio degli ordini trade-at-settlement. Lo fissa la procedura della borsa, non l'ultimo scambio.
Come lo costruisce il CME
La procedura del CME per gli indici azionari depositata presso la CFTC nel gennaio 2018 mostra la struttura tipica. Il lead month, il contratto che si prevede più attivo, si regola sul prezzo medio ponderato per volume dei suoi scambi durante un periodo di regolamento breve. Senza scambi, si regola sul punto medio di denaro e lettera in quel periodo; senza un mercato a due lati, su una formula di carry applicata all'indice cash. Il secondo mese si ricava dal lead month più il prezzo negoziato dello spread di calendario, e i mesi successivi dalla formula di carry, a condizione che il risultato non violi il loro denaro o la loro lettera. Le finestre di regolamento differiscono per prodotto e sono state riviste nel tempo, quindi leggi la procedura in vigore per il contratto che operi.
Esempio svolto
Durante la finestra di regolamento il lead month negozia 10 contratti a 5.000,00, 30 a 5.000,25 e 10 a 5.000,50. VWAP = (10 × 5.000,00 + 30 × 5.000,25 + 10 × 5.000,50) / 50 = (50.000 + 150.007,50 + 50.005) / 50 = 250.012,50 / 50 = 5.000,25, già sul tick di 0,25. Se l'ultimo scambio della giornata è stato a 5.000,50, chiusura e regolamento differiscono di un tick.
In Senzoukria
L'indicatore Prior Session H/L/C disegna PDH, PDL e PDC della sessione precedente, e il suo PDC è la chiusura dell'ultima barra di quella sessione, un ultimo prezzo negoziato. Non è il prezzo di regolamento della borsa, e i due possono differire di un tick o più. L'applicazione non mostra i prezzi di regolamento; li pubblicano gli estratti del broker e la borsa.
Errori comuni
- Trattare la chiusura di sessione del grafico come il regolamento usato per risultato e margini.
- Supporre che ogni prodotto si regoli alla stessa ora del giorno.
- Leggere come prezzo negoziato un regolamento ricavato da una formula di carry su un mese differito sottile.
Correlati
- Valutazione a mercato
- TAS
- Margine di variazione
- Livelli della sessione precedente
- Prior session H/L/C indicator
Nella stessa sezione
- Regolamento finale
- Prezzo medio di esecuzione
- Price discovery
- Prezzo di liquidazione
- Primo giorno di avviso
- Strike
- Priorità prezzo-tempo
- Prezzo dell'indice
Fonti
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Domande frequenti
- Perché il risultato giornaliero del mio broker differisce dalla variazione da chiusura a chiusura del mio grafico?
- Perché il broker valuta le posizioni al prezzo di regolamento, che viene da una finestra ponderata per volume o da altri livelli della procedura, mentre la chiusura del grafico è l'ultimo scambio della sessione. Una differenza di un tick su una posizione di più contratti basta a far divergere i numeri.
- I regolamenti dei mesi differiti sono prezzi negoziati?
- Non necessariamente. I mesi differiti con pochi scambi sono spesso regolati partendo dallo spread verso il lead month o da un calcolo di carry, così il loro regolamento può essere un valore calcolato invece di un prezzo che ha negoziato.