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Definizione
Il CME descrive gli ordini TAS come eseguiti al prezzo di regolamento della giornata corrente per il contratto standard, o a un incremento di prezzo valido sopra o sotto di esso. I prodotti TAS sono quotati come strumenti distinti designati TAS nel proprio nome. L'intervallo di scostamenti consentito è fissato per prodotto dalla regola della borsa sul TAS (Regola 524 del CME e il suo avviso).
Come funziona un prezzo TAS
Un ordine TAS è prezzato come uno scostamento: 0 significa esattamente il prezzo di regolamento, +1 un tick sopra di esso, −2 due tick sotto. L'operazione è concordata durante la giornata; il suo prezzo in termini di contratto è noto soltanto dopo il regolamento.
Esempio svolto: un operatore compra un ES TAS a +1. Il regolamento della giornata esce a 5.000,25, quindi l'esecuzione è 5.000,25 + 0,25 = 5.000,50. Se l'operatore avesse comprato a 0, l'esecuzione sarebbe 5.000,25; a −1, 5.000,00.
Chi lo usa e perché
- Fondi e chi copre i cui parametri di riferimento usano il prezzo di regolamento, e che vogliono rimuovere il rischio di eseguire a un prezzo differente.
- Rollover eseguiti al regolamento per corrispondere a un indice o a un mandato.
- Partecipanti che preferiscono concordare la dimensione durante la giornata e il prezzo alla chiusura ufficiale.
Cosa significa per un grafico di order flow
Poiché le operazioni TAS sono abbinate in uno strumento e in un book propri, un footprint costruito sul contratto singolo mostra soltanto le esecuzioni del contratto singolo. La dimensione concordata in TAS durante la giornata non vi appare mentre negozia; il suo effetto, se c'è, si manifesta attraverso i partecipanti che la coprono o la compensano nel mercato del contratto singolo, soprattutto attorno alla finestra di regolamento.
In Senzoukria
Il catalogo dei contratti elenca soltanto i contratti singoli; gli strumenti TAS non sono nel selettore dello strumento, e l'applicazione non calcola alcun prezzo di regolamento dal quale un'esecuzione TAS si potrebbe derivare.
Errori comuni
- Leggere uno scostamento TAS come se fosse un prezzo.
- Supporre che ogni prodotto futures abbia il TAS o consenta lo stesso intervallo di scostamenti.
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Fonti
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Domande frequenti
- Un ordine TAS è un ordine market-on-close?
- È simile nell'intento, l'esecuzione al prezzo ufficiale di fine giornata, ma negozia durante la sessione in uno strumento separato e si può prezzare a qualche tick dal regolamento. Il prezzo di regolamento stesso viene dalla procedura della borsa, non da un'asta di chiusura.
- Le operazioni TAS possono muovere il prezzo di regolamento?
- Non direttamente, poiché sono prezzate su di esso. I partecipanti che coprono posizioni TAS nel mercato del contratto singolo durante la finestra di regolamento negoziano però il prezzo dal quale il regolamento è calcolato.