Отчёт CFTC Commitments of Traders: недельное позиционирование во фьючерсах

Что показывает отчёт COT

Фьючерсные брокеры (FCM) и клиринговые участники сообщают позиции трейдеров, превышающие установленные пороги. CFTC агрегирует их по рынкам и категориям трейдеров и публикует длинный и короткий открытый интерес, изменения к предыдущей неделе и число трейдеров. Отчёт Legacy делит трейдеров на коммерческих и некоммерческих; отчёт Disaggregated для сырьевых рынков выделяет производителей и торговцев, своп-дилеров, managed money (управляющих фондами) и прочих; отчёт Traders in Financial Futures делит участников на дилеров, управляющих активами, фонды с плечом и прочих.

Данные берутся на вторник, а публикуются в пятницу, поэтому на момент выхода им три дня, и они описывают позиции, а не намерения.

Как трейдеры его используют

• Крайние значения чистой позиции категории — например, managed money в нефти или фондов с плечом во фьючерсах на казначейские облигации — отслеживают как признаки переполненных сделок.
• Изменения от недели к неделе показывают, кто наращивал или сокращал позиции во время движения.
• В сочетании с ценой позиционирование помогает понять, держится ли тренд на новых позициях или на закрытии коротких.
• Отчёт не показывает ни отдельных трейдеров, ни внутридневной активности.

Почему фьючерсы редко реагируют на выход отчёта

К вечеру пятницы позиции, указанные на вторник, заведомо уже изменились, а новой экономической информации в отчёте нет. Реакция цены в 15:30 по нью-йоркскому времени обычно ничтожна. Ценность отчёта — в контексте на следующую неделю: зная, что категория сильно позиционирована в одну сторону, легче интерпретировать поток ордеров, когда цена идёт против неё.

Позиционирование и поток ордеров

Отчёт COT и инструменты потока ордеров отвечают на разные вопросы в разных масштабах времени. COT раз в неделю и с задержкой говорит, кто что держит. Футпринт, дельта и тепловая карта в реальном времени говорят, кто торгует агрессивно и где лежит ликвидность. Когда переполненная позиция по данным COT встречает резкое неблагоприятное движение, футпринт может показать её закрытие как агрессивный объём в противоположную сторону; вместе два источника рассказывают более полную историю, чем каждый по отдельности.

Ни один из источников не подсказывает момент входа. Переполненное позиционирование может держаться долго, а всплеск на футпринте может не иметь отношения к позициям, указанным несколько дней назад.

В Senzoukria

Senzoukria не импортирует отчёт COT; читайте его на сайте CFTC. По тем же контрактам приложение даёт внутридневную сторону: футпринт и дельту по фьючерсам CME, панель CVD со сбросом каждую сессию, каждую неделю или за свой период, а на Rithmic с глубиной по каждой заявке — Liquidity Tracker, который отделяет снятую ликвидность от исполненной.

Если поставить в панели CVD сброс «Каждую неделю», получится текущая мера агрессивных покупок и продаж за неделю, которую можно сравнить с изменением данных COT от вторника к вторнику. Они измеряют разное — сделки и позиции — и совпадать не обязаны.