ISM Services PMI: опрос сферы услуг и его ценовой индекс

Что охватывает опрос сферы услуг

Опрос спрашивает руководителей служб закупок и снабжения в компаниях сферы услуг — от розничной торговли и здравоохранения до финансов и профессиональных услуг, — выросли ли активность, заказы, занятость и цены, остались прежними или снизились. Как и опрос обрабатывающей промышленности, это индекс диффузии, где 50 — граница между преобладанием сообщений о росте и о снижении.

Заголовочный PMI сферы услуг — среднее четырёх индексов: деловой активности, новых заказов, занятости и сроков поставок. Он измеряет широту изменений, а не их величину.

Почему ценовой индекс привлекает внимание

• Инфляция в сфере услуг зависит от зарплат и спроса сильнее, чем от цен на сырьё, и обычно меняется медленнее инфляции товаров.
• Ценовой индекс показывает долю компаний, платящих больше за ресурсы; его рост может предшествовать росту цен на услуги в CPI и PCE.
• Заголовок на уровне консенсуса при сюрпризе в ценах может двигать фьючерсы на казначейские облигации сильнее, чем индексные.
• Комментарии респондентов часто объясняют, откуда давление на цены — от труда, страхования, пошлин или энергии.

Почему реагируют фьючерсы

Поскольку в экономической активности США доминируют услуги, сюрприз в деловой активности или новых заказах меняет ожидания роста сильнее, чем опрос обрабатывающей промышленности сам по себе. Индексные фьючерсы реагируют через рост и прибыль, фьючерсы на казначейские облигации — и через рост, и через ценовой индекс, а валютные фьючерсы с котировкой в долларах следуют за движением ставок. Насколько это важно рынку, зависит от предмета спора: страхи замедления повышают вес активности, тревоги по инфляции — вес цен.

Поток ордеров в третий рабочий день

В 10:00 ET основной сессии тридцать минут, и стакан глубже, чем до открытия. Публикация часто даёт явный бар на футпринте со всплеском инициативного объёма, но движение в расчёте на проторгованный контракт обычно меньше, чем на публикации в 08:30 сопоставимой важности. В одни месяцы опрос сферы услуг выходит на той же неделе, что и отчёт по рынку труда, и рынок воспринимает его как предварительный взгляд на данные о занятости; в другие он остаётся в тени.

Сравнение реакций разных инструментов информативно. Если ZN движется резко, а ES почти не реагирует, рынок читает ценовой индекс; если ES и NQ движутся при почти неизменном ZN, он читает активность. Две панели графика на одной оси времени делают сравнение видимым без переключения экранов.

В Senzoukria

В календаре раздела «Новости» строка сферы услуг несёт описание «ISM survey — US business activity index.» (опрос ISM — индекс деловой активности США), когда совпадает название. Карточка «Квант-режим» в подробностях события относит строки ISM к категории «Опрос».

Наложение «Профиль объёма» с периодом «Сессия» показывает, строит ли движение после публикации стоимость на новых ценах или возвращается в утреннюю value area. Индикатор Relative Volume на графике соотносит объём бара 09:00 CT со средним объёмом предыдущих баров.