Ликвидность

Ликвидность в потоке ордеров — это объём пассивных лимитных заявок, выставленных в стакане на каждой цене: количество, против которого рыночная заявка может сторговаться, не переходя на следующий уровень. Это видимое и отзываемое состояние стакана, а не обещание, что объём останется там, когда цена подойдёт.

Senzoukria · Глоссарий · Обновлено: сентябрь 2026

Что это слово значит в потоке ордеров

В обиходе финансов ликвидность описывает, насколько легко актив купить или продать. На экране футпринта или DOM слово означает нечто более узкое: это объём пассивных лимитных заявок, лежащих на каждой цене на стороне bid (заявки на покупку под рынком) и на стороне ask (заявки на продажу над ним). Рыночная заявка съедает этот объём уровень за уровнем. Когда уровень опустошён, лучшая цена сдвигается, а спред расширяется, пока не придут новые заявки.

Из этого определения следуют два свойства. Ликвидность пассивна, потому что лимитная заявка ждёт удара, а не пересекает спред. И она отзываема, потому что владелец может снять или изменить её в любой момент до сделки. Именно эти два свойства делают видимую ликвидность одновременно информативной и ненадёжной.

Ликвидность против объёма

  • Объём — это то, что уже сторговалось: у исполнения есть покупатель, продавец и метка времени, и его нельзя отменить.
  • Ликвидность — это то, что предложено к сделке: она существует только в стакане, и часть её может уйти, так и не напечатавшись.
  • График футпринта строится из объёма; стакан DOM или тепловая карта ликвидности — из стакана. Два набора данных могут расходиться на одной и той же цене в один и тот же момент, и именно это расхождение часто оказывается полезной информацией.
  • Архив одних лишь сделок не восстанавливает прошлую ликвидность. Заявка, которая появилась и была снята, не оставляет следа в ленте.

Агрегированный взгляд и взгляд по каждой заявке

Большинство потоков публикует агрегированную глубину (market-by-price): один итог на цену и сторону, с ограниченным числом уровней. Поток по каждой заявке (MBO) публикует жизнь каждой заявки, поэтому добавления, отмены и исполнения различимы на уровне отдельной заявки. CME документирует оба формата. Агрегированного итога хватает, чтобы нарисовать тепловую карту; но чтобы установить, из чего сложилось изменение этого итога, нужен поток по заявкам или как минимум сопоставление обновлений стакана с записями сделок на той же цене и в то же время.

В Senzoukria

Лежащая ликвидность рисуется на экране тепловой карты полосами цвета по ценам во времени, а рядом стакан DOM и профиль DOM показывают ту же глубину уровень за уровнем. В настройках хитмапа эти элементы собраны в разделе «Ликвидность»; настройка «Порог (лоты)» скрывает пассивные уровни меньше заданного размера, а раскраска по сторонам может показывать ликвидность bid и ask двумя цветами. В шапке стакана есть «Полученная глубина» — число уровней, которые поток действительно публикует с каждой стороны, чтобы узкий поток не путали с тонким стаканом. Рыночные данные тарифицирует поставщик; тепловой карте нужен поток глубины по показанному контракту.

Частые ошибки

  • Принимать крупный видимый объём за поддержку или сопротивление до того, как цена проверит поведение уровня.
  • Читать яркую полосу как исполненный объём. Лежащий объём — это предложение; что сторговалось на самом деле, показывает футпринт.
  • Считать отсутствующий уровень нулевой ликвидностью. Пустые столбцы или урезанный поток глубины — это отсутствие наблюдения, а не пустой стакан.
  • Сравнивать ликвидность разных площадок или контрактов с разным шагом цены и разными единицами, не приводя их к одному виду.

Эта страница на других языках

Частые вопросы

Ликвидность и глубина стакана — это одно и то же?
Глубина — это набор ценовых уровней, которые поток публикует с каждой стороны, а ликвидность — объём, лежащий на этих уровнях. Стакан может быть глубоким по числу уровней и тонким по объёму или мелким по уровням, но с тяжёлым объёмом рядом с лучшей ценой. Это разные измерения одного и того же стакана.
Можно ли увидеть ликвидность по источнику, где есть только сделки?
Нет. Принты сделок фиксируют только исполнения. Чтобы построить тепловую карту или DOM, нужен стакан и его обновления — это отдельный набор данных со своим лицензированием и своим покрытием. Исторической тепловой карте нужны записанные данные стакана за этот период; пропущенные интервалы неизвестны, а не пусты.
Почему ликвидность исчезает, когда цена к ней подходит?
Потому что лимитную заявку можно снять в любой момент. Владелец может переставить её на тик в сторону, захеджироваться в другом месте или изначально не собираться торговать. Снимок DOM показывает отмену, но не её причину, поэтому исчезнувшая стена — это наблюдение, которое стоит записать, а не приговор о намерении.