赌徒谬误

一个计算里的那个错误

在胜率 50 %、各笔交易独立的情况下，连续六笔全亏的概率是 0.5⁶ = 六十四分之一。这个数字常被用来论证：在五次亏损之后，第六笔极有可能盈利。它不会：一旦五次亏损已经发生，唯一还不确定的事件就是第六笔，而它亏损的概率仍然是 0.5。那个六十四分之一描述的是整条序列在它开始之前的样子，而不是前五笔已知之后的最后那一笔。

它的镜像，也就是「热手」信念，认为在几次盈利之后一次盈利更可能。两者都把一串独立事件当成了有记忆的东西。

它在交易行为里出现在哪里

• 在一串亏损之后加大规模，因为下一笔「必须」成功，而这就是马丁格尔的逻辑。
• 在几次盈利之后跳过一个有效的信号，因为一次亏损感觉上早该来了。
• 在一段连续纪录的中途放弃一条「止损反手」的规则，而那改变了被检验过的那套策略。
• 把一段很长的连续纪录读成「市场被操纵」的证据，而不是读成对所度量到的那个胜率来说一个正常的事件。

一段连续纪录什么时候真的带着信息

交易不是抛硬币。同一个交易时段里相邻的交易共享同一个市场状态，所以结果可以是相关的。当情况如此时，一段连续纪录可能说明了当前市场的某些事情，比如一条均值回归的规则正在交易一段趋势；但那时它论证的是糟糕条件的延续，而不是运气的反转。诚实的检验是经验性的：在一个大样本上，把一次亏损之后的胜率和一次盈利之后的胜率作比较。如果两者相近，那么这些交易表现得像是独立的，而这段连续纪录什么也预测不了。

那个比较需要一份带时间和结果的交易清单。在 Senzoukria 里，交易日志的 CSV 导出包含每一行的入场时间、方向、价格、数量和盈亏，而交易日志仪表盘的连续纪录卡片，把当前和极端的连续纪录作为描述、而不是作为预测显示出来。

实务上的防护

• 按一条在交易时段之前就定好的规则来确定规模，绝不按当前这段连续纪录的长度。
• 知道你的胜率让多长的连续纪录变得可能；一旦数字清楚了，那些更长的就不再令人意外。
• 把「这是一段正常的连续纪录吗」和「市场变了吗」这两个问题分开，而用这段连续纪录之外的数据去回答第二个。