SQN（系统质量数）

公式与意图

SQN = √N ×（交易结果均值 ÷ 交易结果标准差），其中 N 是交易笔数。括号里那个分式就是每笔夏普比率；乘上 N 的平方根，把它变成了一个类似 t 统计量的量。两套每笔夏普相同的系统，如果其中一套产生了四倍的交易笔数，SQN 就会差一倍：它的 SQN 是另一套的两倍。

这样设计的意图，是奖励「在很多笔交易上保持一致」，而不是「在寥寥几笔上拿到很高的平均值」。交易结果通常用 R 来表示，这样持仓规模和品种就不会扭曲标准差。

与其他指标的关系

• SQN 等于每笔夏普乘以 √N。十笔交易上的高夏普，和一千笔交易上的平平夏普，可能给出同样的 SQN。
• 和每笔期望不同，一旦结果以 R 表示，SQN 就是无量纲的。
• 和盈利因子不同，它用到了每一笔交易相对均值的偏离，所以少数几个异常值会抬高标准差、压低得分。
• 它没有针对试过多少组配置做修正；用在一次扫描的冠军上，它和任何别的统计量一样乐观。

在 Senzoukria 里

「回放」绩效面板在「系统质量」一节里报出 SQN，附提示「√N × 均值 / 标准差（Van Tharp）。已计入交易笔数。」面板还会根据交易笔数和 SQN 写出一句简短结论，措辞分为无优势、偏弱、一般、扎实和可疑五档；当数值相对样本量好得过了头、并且结果是由寥寥几笔交易扛着时，就会触发「可疑」这一档。当 SQN 算不出来时，结论会写：请看曲线来判断，而不是看一个缺席的数字。

在回测面板里，SQN 是前推分析的目标函数之一，被描述为「质量，已计入交易笔数」，与每笔期望和每笔夏普并列。

常见错误

• 在交易笔数差别极大的样本之间比较 SQN，却不点明真正起作用的是 √N。
• 跨品种以美元来计算它。持仓规模和每跳价值会把标准差抬高。
• 把桌面端的结论标签当成合格证。它们描述的是这一批样本；「扎实」那一档的措辞，已经是一次回测所能证明的上限。
• 用 SQN 做扫描的优化目标，然后又拿同一个 SQN 当证据。那种场合该用紧缩夏普比率。