Futures ZF (note du Trésor 5 ans) : valeur du tick, jours de notification, order flow

Spécifications du contrat ZF

L'unité de négociation est constituée de notes du Trésor américain d'une valeur nominale de 100 000 $. Le pair vaut 100 points et un point vaut 1 000 $ ; l'incrément minimal est le quart de 1/32 de point (0,0078125 point), soit 7,8125 $ par contrat. Le contrat est soldé par livraison physique de notes du Trésor à principal fixe dont la durée d'origine n'excède pas 5 ans et 3 mois et dont la durée restante n'est pas inférieure à 4 ans et 2 mois. La table des contrats de Senzoukria porte le même tick et la même valeur de point, sur le code de place CBOT.

Échéance du ZF : premier jour de notification et dernier jour de cotation

Le dernier jour de cotation est le dernier jour ouvré du mois du contrat, et la livraison suit au plus tard le troisième jour ouvré suivant. Comme la livraison peut intervenir n'importe quel jour ouvré du mois du contrat, les avis commencent avant lui : le premier jour de notification est le dernier jour ouvré du mois précédent, un mois entier avant le dernier jour de cotation.

Le moteur d'échéances de Senzoukria retire les contrats ZF au premier jour de notification plutôt qu'au dernier jour de cotation : passé cette date, note son code, l'open interest a déjà migré. Le sélecteur liste ZFZ6 jusqu'au 30 novembre 2026 et fait passer son contrat par défaut au mois suivant le 26 novembre 2026, 4 jours calendaires plus tôt. Le ZFU6 se traite encore jusqu'au 30 septembre 2026, dans son mois de livraison, mais le sélecteur a cessé de le lister après son premier jour de notification, le 31 août 2026.

Le 31 mai 2027 est Memorial Day : le calendrier de la bourse fixe donc le premier jour de notification de ZFM7 au 28 mai 2027. Le moteur d'échéances de Senzoukria compte du lundi au vendredi sans table de jours fériés et retient à la place le 31 mai 2027 : son sélecteur garde donc ZFM7 dans la liste jusqu'à cette date.

Valeur du tick du ZF en 32es

• Un tick = 1/128 de point = 7,8125 $ ; un 32e = 4 ticks = 31,25 $.
• Un point entier = 128 ticks = 1 000 $ par contrat.
• Un mouvement de 10 ticks = 10 × 7,8125 $ = 78,125 $ ; sur 4 contrats, 312,50 $.
• Un stop d'un quart de point (32 ticks) risque 250 $ par contrat.

Lire l'order flow du ZF

Avec la résolution des rangées désactivée, un footprint ZF affiche une rangée par 1/128 de point. Les pas fixes donnent 2 ticks = 1/64 de point, 4 ticks = 1/32, 8 ticks = 1/16, 16 ticks = 1/8, 32 ticks = 1/4 de point par rangée. Le regroupement garde les totaux de barre exacts ; le POC et les déséquilibres désignent alors des rangées, et non des prix.

Le ZF bouge par quarts de 32e : quatre ticks font un 32e, et le pas fixe de 4 ticks donne donc exactement une rangée par 32e. Son panier livrable, des notes ayant au moins 4 ans et 2 mois de durée restante, en fait le point intermédiaire entre le ZT et le ZN. Chacun des trois a son propre carnet d'ordres : les seuils de profondeur et les réglages de déséquilibre se choisissent contrat par contrat.

Utiliser le ZF dans Senzoukria

• Sélecteur de symboles sur une source CME Rithmic ou Databento : tapez ZF ; au 25 septembre 2026, le contrat proposé est ZFZ6 (décembre 2026), dans la famille « Treasuries ».
• La heatmap et le DOM affichent le carnet de ce contrat, avec la place CBOT dans l'en-tête de l'échelle ; les prix sont en décimales de point, pas en 32es.
• Le Replay range le ZF dans le groupe « Taux ». Dans le backtest automatique, réglez « Valeur du point ($) » sur 1 000 pour le ZF ; le champ vaut 2 par défaut, la valeur du MNQ.
• Compte simulé : les stops et les objectifs se saisissent en points ; un stop de 1/2 point coûte donc 500 $ par contrat.