Decadimento dell'alfa (decadimento della strategia)

Perché gli edge svaniscono

• Affollamento: un pattern redditizio attira capitale, e le operazioni che lo sfruttano muovono i prezzi finché il pattern paga meno.
• Cambiamento strutturale: nuovi tipi di ordine, un cambio del tick, un cambio di orari o una diversa composizione dei partecipanti possono rimuovere il meccanismo su cui l'edge si appoggiava.
• Cambio di regime: una regola che ha bisogno di ritorno alla media smette di funzionare quando il mercato trenda per mesi, e può tornare più tardi.
• Costi in aumento: un edge da un tick per operazione scompare se commissioni o slippage crescono di un tick.
• Overfitting preso per decadimento: anche un edge che non è mai esistito fuori campione sembra svanito subito dopo la messa in opera.

Distinguere il decadimento da un drawdown

Ogni strategia redditizia ha periodi in perdita, e un drawdown da solo è una prova debole di decadimento. Il confronto utile è fra la distribuzione recente dei risultati e quella che la strategia era attesa produrre. Una statistica mobile, come uno Sharpe su 20 sessioni o un'aspettativa su 30 operazioni, mostra la tendenza, ma il suo stesso rumore è grande: su 20 sessioni uno Sharpe mobile vicino a zero è compatibile con una strategia il cui valore di lungo periodo è chiaramente positivo. Il decadimento è suggerito quando la misura mobile resta sotto il suo intervallo storico più a lungo delle serie perdenti e dei periodi sott'acqua visti nel backtest, e quando scende l'operazione media e non soltanto il tasso di successo.

Una regola di decisione scritta in anticipo, come fermarsi dopo un numero dichiarato di operazioni sotto una soglia, impedisce che il verdetto sia preso sulla settimana peggiore più recente.

In Senzoukria

I grafici del Gauntlet sotto un backtest automatico includono uno Rolling Sharpe su 20 giorni di sessione, calcolato con la convenzione del Gauntlet di risultati giornalieri scalati per la radice di 252; il grafico è descritto nel codice come la risposta alla domanda se la strategia funzioni ancora. Il pannello Performance aggiunge una Rolling expectancy su 30 operazioni fra i suoi scomponimenti temporali, finché le operazioni dell'esecuzione sono ancora in memoria. La tabella delle fasi del walk-forward mostra il risultato fuori campione di ogni fetta separatamente, così una strategia le cui fette successive si indeboliscono è visibile senza fare medie. L'elenco delle esecuzioni del pannello Performance permette inoltre di confrontare la stessa strategia su periodi successivi.

Errori comuni

• Dichiarare il decadimento dopo un drawdown più corto del peggiore del backtest stesso.
• Riottimizzare i parametri dopo ogni mese in perdita, che trasforma il monitoraggio in curve fitting.
• Ignorare i cambiamenti di costo confrontando periodi vecchi e nuovi.
• Leggere come tendenza una statistica mobile calcolata su una manciata di operazioni.