Затухание альфы (угасание стратегии)

Почему преимущества угасают

• Переполненность: прибыльную закономерность находит капитал, и сделки, её использующие, двигают цены до тех пор, пока она не станет платить меньше.
• Структурные изменения: новые типы заявок, смена шага цены, изменение часов торговли или иной состав участников способны убрать сам механизм, на котором держалось преимущество.
• Смена режима: правило, которому нужен возврат к среднему, перестаёт работать, когда рынок месяцами идёт в тренде, и может вернуться позже.
• Рост издержек: преимущество в один тик на сделку исчезает, если комиссии или slippage вырастут на тик.
• Переподгонка, принятая за затухание: преимущество, которого вне выборки никогда не существовало, тоже выглядит угасшим сразу после запуска.

Отличить затухание от просадки

У всякой прибыльной стратегии бывают убыточные периоды, и одна просадка — слабое доказательство затухания. Полезно сравнивать не просадки, а недавнее распределение результатов с тем, которое стратегия должна была давать. Скользящая метрика — например, Sharpe за 20 сессий или ожидание за 30 сделок — показывает тренд, но её собственный шум велик: на 20 сессиях скользящий Sharpe около нуля совместим со стратегией, чья долгосрочная величина явно положительна. На затухание указывает то, что скользящая мера держится ниже своего исторического диапазона дольше, чем серии убытков и периоды под водой, увиденные в бэктесте, и что падает средняя сделка, а не только доля удачных.

Правило решения, записанное заранее — например, остановка после заданного числа сделок ниже порога, — не даёт вынести вердикт по самой последней плохой неделе.

В Senzoukria

Графики Gauntlet под автоматическим бэктестом включают Rolling Sharpe за 20 торговых дней, вычисленный по соглашению Gauntlet: дневные результаты масштабируются корнем из 252. В исходном коде этот график описан как отвечающий на вопрос, работает ли стратегия до сих пор. Панель Performance добавляет скользящее ожидание за 30 сделок среди своих временных разбивок — пока сделки прогона ещё в памяти. Таблица срезов walk-forward показывает результат вне выборки для каждого среза отдельно, так что стратегия, слабеющая в поздних срезах, видна без усреднения. Список прогонов в панели Performance позволяет к тому же сравнить одну стратегию на последовательных периодах.

Частые ошибки

• Объявлять затухание после просадки короче, чем худшая просадка самого бэктеста.
• Переоптимизировать параметры после каждого убыточного месяца, превращая наблюдение в подгонку кривой.
• Не учитывать изменение издержек при сравнении старых и новых периодов.
• Читать скользящую метрику, посчитанную на горстке сделок, как тренд.