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In sintesi
- Risultato lineare (Binance USDⓈ-M)
- Dimensione × direzione × (mark − ingresso), in USDT
- Risultato inverso (Binance COIN-M)
- Contratti × moltiplicatore × direzione × (1/ingresso − 1/mark), in moneta
- Moltiplicatore BTC COIN-M
- 100 USD per contratto
- Flussi cripto di Senzoukria
- Mercati lineari: Binance USD-M, Bybit lineari
Contratti lineari
Su un contratto marginato in USDT, la dimensione si quota nell'attività di base e il profitto si paga in USDT. Binance dà il risultato non realizzato dei futures USDⓈ-M come dimensione × direzione × (mark price − prezzo di ingresso). Una posizione lunga di 0,1 BTC da 60.000 a 61.000 guadagna 0,1 × 1.000 = 100 USDT. Ogni dollaro di variazione di prezzo vale lo stesso a qualunque livello di prezzo, e il valore della garanzia non si muove con BTC.
Contratti inversi
Su un contratto marginato in moneta, ogni contratto vale un numero fisso di dollari, 100 USD per i contratti BTC COIN-M di Binance, e il profitto si paga in BTC. Binance dà il risultato come dimensione del contratto × moltiplicatore × posizione × direzione × (1 ÷ ingresso − 1 ÷ mark). Il suo esempio svolto: 100 contratti, 10.000 USD, comprati a 50.000 corrispondono a 0,2 BTC; chiusi a 55.000 corrispondono a circa 0,1818 BTC, così il profitto è di circa 0,0182 BTC.
Poiché sia il risultato sia la garanzia sono in BTC, una posizione inversa lunga guadagna BTC quando il prezzo sale mentre ogni BTC vale anche più dollari, e perde su entrambi i fronti quando il prezzo scende. Una posizione inversa corta dello stesso valore in dollari della garanzia in BTC compensa l'esposizione in dollari della garanzia, ed è per questo che i corti inversi si usano per tenere un valore in dollari stabile conservando la garanzia in moneta.
Perché la distinzione conta per i dati
- Il volume in contratti su un mercato inverso è un importo in dollari; il volume su un mercato lineare è un importo in moneta. Confrontarli richiede la conversione in valore notional.
- L'order flow di un contratto lineare e di uno inverso della stessa moneta viene in parte da partecipanti differenti e non va sommato senza attenzione.
- I filtri di dimensione definiti in contratti non si trasferiscono fra le due famiglie.
In Senzoukria
Le fonti di derivati cripto del desktop sono mercati lineari: i perpetui Binance USD-M, attraverso gli endpoint fapi, e i perpetui lineari di Bybit. I contratti inversi Binance COIN-M non sono collegati. Le quantità mantengono la convenzione di ogni sede, e la documentazione avverte che i confronti di notional fra sedi richiedono attenzione; i grafici cripto sono solo di analisi, senza routing degli ordini.
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Fonti
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Domande frequenti
- Quale è più semplice per chi inizia, lineare o inverso?
- I contratti lineari sono più facili da ragionare in dollari: il profitto è proporzionale alla variazione di prezzo e la garanzia è stabile. I contratti inversi aggiungono l'effetto del prezzo della garanzia stessa che si muove, cosa che cambia il valore in dollari del conto anche senza una posizione.
- Perché i contratti inversi hanno una dimensione fissa in dollari?
- Perché sono stati progettati per operatori che detengono la moneta come garanzia: ogni contratto rappresenta un'esposizione fissa in dollari, e profitti e perdite si regolano in moneta. La quantità di moneta per contratto cambia quindi con il prezzo.