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In sintesi
- Rendimento del periodo
- HPRᵢ = 1 + f × (−operazioneᵢ ÷ perdita più grande)
- Obiettivo
- Massimizzare TWR = prodotto di tutti gli HPRᵢ
- Dimensione
- Contratti = capitale ÷ (|perdita più grande| ÷ f)
- A f
- Una ripetizione della perdita più grande costa f del capitale
Definizione
Prendi l'elenco dei risultati per contratto e la sua perdita più grande W, un numero negativo. Per una frazione candidata f fra 0 e 1, ogni operazione diventa un rendimento di periodo 1 + f × (−operazioneᵢ ÷ W): la perdita più grande diventa una perdita esattamente di f, e ogni altra operazione viene scalata in proporzione. Il terminal wealth relative, TWR, è il prodotto di tutti i rendimenti di periodo. L'f ottimale è il valore di f che rende il TWR più grande. Viene poi trasformata in una dimensione assegnando un contratto per ogni |W| ÷ f dollari di capitale.
Un esempio svolto
Dieci operazioni per contratto: +400, −200, +300, −100, −200, +500, −150, +250, −200, +100. Netto +700, perdita più grande −200. Scandendo f si ottiene un ottimo vicino a 0,24, con un TWR di circa 1,49: il capitale sarebbe cresciuto del 49 % sulle dieci operazioni a un contratto per ogni 200 ÷ 0,24 ≈ 833 dollari. A f = 0,10 il TWR è circa 1,31. A f = 0,50 scende a circa 0,94, una perdita, benché ogni elenco di operazioni sia identico. A f = 0,75 è circa 0,17, e a 0,90 circa 0,01.
La forma è la lezione: la crescita sale lentamente fino all'ottimo e crolla oltre di esso, quindi un errore di stima in eccesso costa molto più di uno in difetto.
Limiti
- La perdita storica più grande è una statistica di campione; una perdita futura più grande di W costa più di f del capitale.
- L'f ottimale è adattata alla sequenza passata ed erede di tutto il suo errore di campionamento.
- I drawdown all'f ottimale sono severi: a f = 0,24, due ripetizioni della peggior perdita di fila rimuovono circa il 42 % del capitale.
- Ignora le regole di conto come i limiti di perdita giornaliera e i pavimenti di drawdown, che di solito vincolano molto prima dell'ottimo.
In Senzoukria
Il desktop non calcola l'f ottimale. Il pannello Performance mostra una frazione di Kelly derivata dal tasso di successo e dal rapporto di payoff, con il suggerimento che è teorica e presuppone operazioni indipendenti, cosa raramente vera dentro una sessione. Nessuna delle due cifre guida la dimensione degli ordini: le quantità vengono dal ticket d'ordine, dalle decisioni dello script o dalle impostazioni con tetto dell'autopilota.
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Nella stessa sezione
- Fair value
- Expected shortfall
- Fair value gap
- EFRP
- Fallacia del giocatore
- Excess
- Fattore di profitto
- Etichettatura delle operazioni
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Domande frequenti
- L'f ottimale è lo stesso che il criterio di Kelly?
- Condividono l'obiettivo di massimizzare la crescita composta. Kelly è derivato per scommesse con dimensioni fisse di vittoria e perdita; l'f ottimale lavora direttamente su un elenco di risultati di operazioni di dimensione variabile, scalati dalla perdita più grande. Su semplici scommesse a due esiti portano allo stesso dimensionamento ottimale per la crescita.
- Perché gli operatori usano una frazione dell'f ottimale?
- Perché la curva di crescita è piatta appena sotto l'ottimo e cade ripidamente sopra, mentre i drawdown si riducono rapidamente quando f scende. Negoziare a una frazione rinuncia a poca crescita in cambio di cali molto più piccoli e di una certa protezione dall'aver sovrastimato il vantaggio.