维持保证金

定义

清算所为每一个品种公布两个数字：开仓所需的初始要求，以及维持这个头寸所需的那个更低的维持要求。两者之间的差额是一个缓冲，它让一个头寸能够波动，而不至于每一次小亏损都招来一份通知。而一旦权益跌穿那个维持水平，通常的惯例是这个账户必须被带回到初始水平，而不只是回到维持水平。

一个示意性的算例

假设的数字，为算术方便而选：一张 MES 的初始保证金 1 000 美元、维持 900 美元，而 MES 每一个指数点值 5 美元。账户里恰好有 1 000 美元。价格朝这个多头不利的方向走 25.00 点：25 × 5 美元 = 125 美元的亏损，剩下 875 美元权益，而那低于 900 美元。那份通知要求 1 000 − 875 = 125 美元，以恢复到初始水平。而一次 20 点的移动，也就是 100 美元，本会剩下 900 美元、什么也不触发。

这个数字从哪来

• 清算所的维持保证金：对持有过收市的头寸的交易所层面最低额。
• 经纪商的自家要求：往往更高，而有时还带着它们自己的日内规则。
• 经纪商提供的日内保证金，通常在它们的截止时点之后不再适用，而那时完整的要求回来。

它为什么要紧

维持保证金是那个决定经纪商什么时候出手的水平，而经纪商并没有被要求在减掉一个头寸之前先等一笔入金。一个把头寸开到接近账户所允许最大值的交易者，几乎一开始就站在那个触发器上，所以一次普通的移动就能在一个不利的时刻产生出一份通知、或者一次强制平仓。

在 Senzoukria 里

应用不跟踪保证金水平、也不就追加保证金作出警告。账户面板上显示的账户权益、头寸和盈亏来自经纪商的数据流，而经纪商自己的平台仍然是保证金状态的权威所在。

常见错误

• 只入金到刚刚回到维持水平，于是下一次小亏损又招来一份通知。
• 把经纪商的日内保证金和它截止时点之后适用的那个维持保证金搞混。
• 以为在经纪商平仓之前总会先来一份通知。