NQ meno ES è un prodotto quotato?

La relazione è largamente negoziata, ma la maggior parte degli operatori la costruisce dai due contratti singoli. Se per una coppia esista uno spread intercommodity quotato, e a quale rapporto, è dichiarato nelle quotazioni di spread della borsa.

Perché usare i micro contratti in uno spread?

Perché i loro moltiplicatori più piccoli permettono rapporti più vicini all'equilibrio notional desiderato. MES ha un moltiplicatore di 5 dollari e MNQ di 2, un decimo di ES e NQ, così i rapporti si possono fissare a passi più fini.

Senzoukria · Glossario

Spread intercommodity

Uno spread intercommodity è una posizione lunga su un prodotto futures e corta su un prodotto diverso ma collegato, come NQ contro ES, il petrolio greggio contro la benzina, o due punti della curva dei Treasury. Il risultato dipende dal movimento relativo dei due prodotti, ed è per questo che le gambe si dimensionano per valore notional o con un rapporto concordato, non un contratto ciascuna.

Aggiornato a settembre 2026Pubblicato il 25 settembre 2026

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Definizione
Dimensionare le gambe
Leggere l'order flow su due gambe
In Senzoukria
Errori comuni
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Definizione

A differenza di uno spread di calendario, che usa due mesi dello stesso prodotto, uno spread intercommodity combina due prodotti i cui prezzi sono legati economicamente: due indici azionari, una materia prima e i suoi prodotti raffinati, o due scadenze del debito governativo. Le borse quotano alcune di queste combinazioni come strumenti a rapporto fisso; gli operatori le costruiscono anche a partire da due ordini singoli.

Dimensionare le gambe

Un contratto per gamba fa raramente uno spread equilibrato, perché moltiplicatori e prezzi differiscono. Un punto di partenza comune è pareggiare il valore notional.

Esempio ipotetico: ES a 5.000,00 con un moltiplicatore di 50 dollari ha un valore notional di 5.000 × 50 = 250.000 dollari. NQ a 18.000,00 con un moltiplicatore di 20 dollari ha 18.000 × 20 = 360.000 dollari. Equilibrare un NQ richiede quindi 360.000 / 250.000 = 1,44 ES, che in pratica significa rapporti come 5 NQ contro 7 ES, o l'uso dei micro contratti per avvicinarsi di più.

Il rapporto notional pareggia l'esposizione in dollari ai prezzi di oggi.
Un rapporto pesato per la volatilità pareggia invece i movimenti attesi.
Gli spread quotati in borsa fissano il rapporto, che può differire da entrambi.

Leggere l'order flow su due gambe

Ogni gamba ha il proprio book e la propria cinta; non esiste un footprint dello spread a meno che la borsa non lo quoti come strumento. Quello che un operatore di order flow confronta è il comportamento di ciascuna gamba nello stesso momento: quale guida un movimento, quale mostra assorbimento a un livello mentre l'altra lo attraversa. Quei confronti hanno senso solo a marcature temporali corrispondenti e tenendo conto della differenza di notional, poiché una stampa di 1.000 lotti su MNQ e una su ES sono dimensioni molto diverse.

In Senzoukria

Non esiste un grafico di spread. Lo spazio di lavoro del grafico può dividere la pagina in un massimo di quattro riquadri, ciascuno con la propria fonte, simbolo e unità di tempo, e i riquadri dello stesso gruppo possono condividere il mirino, così le due gambe si possono leggere affiancate sullo stesso asse del tempo.

Errori comuni

Negoziare un contratto contro un contratto e chiamarlo spread.
Mantenere lo stesso rapporto dopo che i prezzi si sono allontanati da dove è stato calcolato.
Confrontare il volume grezzo fra gambe le cui dimensioni di contratto differiscono.

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Domande frequenti

NQ meno ES è un prodotto quotato?: La relazione è largamente negoziata, ma la maggior parte degli operatori la costruisce dai due contratti singoli. Se per una coppia esista uno spread intercommodity quotato, e a quale rapporto, è dichiarato nelle quotazioni di spread della borsa.
Perché usare i micro contratti in uno spread?: Perché i loro moltiplicatori più piccoli permettono rapporti più vicini all'equilibrio notional desiderato. MES ha un moltiplicatore di 5 dollari e MNQ di 2, un decimo di ES e NQ, così i rapporti si possono fissare a passi più fini.