На этой странице
Кратко
- Бычья (+)
- Коллы, купленные по аску; путы, проданные по биду
- Медвежья (−)
- Коллы, проданные по биду; путы, купленные по аску
- Исключается
- Принты без опознаваемой стороны
Соглашение о знаке
Премия равна цена × размер × множитель и всегда положительна. Чистая премия добавляет знак исходя из того взгляда, который принт по виду выражает. Покупка колла или продажа пута выигрывает при росте базового актива, поэтому обе считаются положительными; продажа колла или покупка пута выигрывает при его падении, поэтому обе отрицательны. Общая премия измеряет активность, а чистая премия — направление этой активности, выведенное из ленты.
Расчёт на примере
Отношение премии put/call на тех же принтах было бы 250 000 / 250 000 = 1,00, что выглядит нейтрально, тогда как чистая премия склоняется в бычью сторону. Две меры отвечают на разные вопросы.
| Принты | Премия | Знак | Вклад в чистую |
|---|---|---|---|
| Коллы куплены | 200 000 долларов | + | +200 000 долларов |
| Путы проданы | 100 000 долларов | + | +100 000 долларов |
| Путы куплены | 150 000 долларов | − | −150 000 долларов |
| Коллы проданы | 50 000 долларов | − | −50 000 долларов |
| Итого | 500 000 долларов | +100 000 долларов (20 % от общей) |
Чего она сказать не может
- Открытие или закрытие: колл, купленный, чтобы закрыть короткий колл, считается бычьим, хотя он убирает медвежью позицию, а не добавляет бычью.
- Спреды: ноги пакета подписываются по отдельности и способны сокращаться или, наоборот, преувеличивать реальный взгляд пакета.
- Хеджи: пут, купленный для защиты портфеля акций, считается медвежьим, даже если держатель в нетто-лонге.
- Премия — не экспозиция: 100 000 долларов коллов глубоко в деньгах несут куда больше дельты, чем 100 000 долларов коллов далеко вне денег.
В Senzoukria
Option Flow применяет это соглашение в двух местах. Список топовых контрактов под заголовком «Where the money went» ранжирует контракты по общей премии и показывает, насколько каждый склоняется, то есть чистую премию как долю от общей, причём полоса ±15 % считается смешанной. Сетка концентрации «Where the premium is landing» окрашивает каждый страйк и каждую экспирацию по подписанной чистой премии. Принты, чья сторона — середина или неизвестна, исключаются из чистой и считаются отдельно, а не делятся. Карточка потока Buy / Sell показывает премию по стороне агрессора и сообщает премию, у которой стороны не было.
См. также
- Премия опциона
- Отношение put/call
- Сторона опционной сделки
- Давление хеджирования
- Концентрация и лестница
В этом же разделе
- Чтение ленты
- Часы торгов CME
- Шаблон графика
- Частичное исполнение
- Шлюз
- Часовой пояс биржи
- Шорт волатильности
- Цикл листинга
Эта страница на других языках
Частые вопросы
- Положительная чистая премия — бычий сигнал для фьючерса?
- Она говорит, что по выведенным лентой знакам на бычьи по виду конструкции в окне потратили больше премии, чем на медвежьи. Она не раскрывает открытия или закрытия, хеджи и пакеты и сама по себе не имеет подтверждённой предсказательной силы. Относитесь к ней как к описанию потока, которое нужно проверить против цены.
- Чем чистая премия отличается от давления хеджирования?
- Чистая премия взвешивает каждый принт потраченными долларами; давление хеджирования взвешивает его дельтой и размером. Дешёвый колл далеко вне денег добавляет мало к обоим, а дорогой колл глубоко в деньгах добавляет к давлению на доллар намного больше, чем колл на деньгах.