На этой странице
Кратко
- Базис
- (цена бессрочного − цена спота) ÷ цена спота
- Пример
- 60 060 против 60 000 = +0,10 % = +10 базисных пунктов
- Положительный базис
- Премия: бессрочный выше спота
- Якорь
- Платежи финансирования толкают премию к индексу
Как его измерять
Возьмите цену бессрочного и цену спота в один и тот же момент. При споте BTC 60 000 и бессрочном 60 060 базис равен +60, или 60 ÷ 60 000 = 0,10 %, десять базисных пунктов. Отрицательное значение является дисконтом. Сравнение обязано быть синхронным и однородным: последняя сделка на одном рынке и устаревшая цена на другом дают базис, которого никогда не было, а средние цены для этой цели устойчивее последних сделок.
Спотовый ориентир тоже важен. Биржа считает свою премию финансирования против индекса по нескольким биржам, а не против своей собственной спотовой пары, поэтому базис, измеренный между двумя рынками одной биржи, связан с премией, движущей финансирование, но ей не тождествен.
Премия бессрочного против базиса срочных фьючерсов
Срочные фьючерсы сходятся к споту на экспирации, поэтому их базис отражает издержки переноса позиции до этого момента и приводится к году: квартальный фьючерс на 61 500 при споте 60 000 и 90 остающихся днях несёт базис 2,5 %, около 10,1 % в простом годовом выражении. У бессрочного экспирации нет; его премию держат около нуля платежи финансирования, поэтому устойчивая премия проявляется как устойчиво положительное финансирование, а не как временная структура.
О чём он способен говорить
- Расширяющаяся премия во время роста намекает, что покупки бессрочного с плечом ведут спот.
- Движение, где спот ведёт, а бессрочный отстаёт, намекает на спотовый спрос, а не на плечо.
- Резкий обвал премии часто сопровождает ликвидации лонгов.
- Ни одно из этих чтений само по себе сигналом не является; базис описывает позиционирование, а не направление.
В Senzoukria
Binance Spot и бессрочные Binance USD-M являются двумя отдельными источниками данных в приложении, у каждого свой футпринт, своя дельта и своя тепловая карта, поэтому агрессию на споте и на бессрочном можно читать рядом. Программа не считает и не рисует ряд базиса, индекс премии или финансирование; сравнение цен двух рынков делается чтением их графиков одновременно. Оба источника предназначены только для анализа.
См. также
В этом же разделе
- Бабочка 25 дельта
- Банкролл
- Асимметрия
- Безубыточная доля прибыльных
- Алгоритмы исполнения
- Алгоритмическая торговля
- Биномиальная модель
- Айсберг-заявка
Эта страница на других языках
Частые вопросы
- Почему цена бессрочного отличается от спота?
- Потому что это отдельный рынок со своими покупателями и продавцами, многие из которых с плечом. Платёж финансирования даёт трейдерам стимул закрывать разрыв, но в любой момент спрос на лонги или шорты с плечом способен толкнуть бессрочный выше либо ниже спота.
- Высокий базис — это бычий признак?
- Он показывает, что покупатели бессрочного переплачивают относительно спота, и это часто совпадает с переполненным длинным позиционированием. За этим способно следовать как продолжение, так и резкий разворот, когда лонги с плечом выдавливают. Один базис не решает, что именно.