На этой странице
Основные семейства
| Алгоритм | Правило дробления | Типичный след |
|---|---|---|
| TWAP | Равные количества через равные интервалы времени | Принты похожего размера в ровном ритме |
| VWAP | Количества пропорциональны ожидаемому профилю объёма дня | Больше активности в насыщенных частях сессии |
| POV (участие) | Фиксированная доля объёма, который фактически торгуется | Дочерние заявки ускоряются и замедляются вместе с рынком |
| Arrival price / shortfall | Смещён к началу, чтобы ограничить уход от цены решения | Больше активности в начале, затем затухание |
Разбор примера
Алгоритм участия, настроенный на 5 %, работает на рынке, который печатает около 1 200 контрактов в минуту. Он нацелен примерно на 60 контрактов в минуту, возможно шестью дочерними заявками по 10, часть пассивно, часть с переходом спреда. TWAP, отрабатывающий 2 000 контрактов за 100 минут, нацелен на 20 контрактов в минуту независимо от активности рынка. Ни одна из заявок никогда не показывает свой полный размер; каждая минута по отдельности выглядит обычной.
Что они оставляют в потоке заявок
- Повторяющиеся принты одного размера в ровном ритме, когда алгоритм переходит спред.
- Бид или аск, который постоянно пополняется на лучшей цене, когда алгоритм работает пассивно, — похоже на айсберг.
- Устойчиво односторонняя дельта при умеренном влиянии на цену в течение долгого периода.
- Скопление активности около сессионного VWAP, когда бенчмарком является VWAP.
Границы распознавания
Распознать алгоритм по ленте — это вывод по косвенным признакам. Повторяющиеся размеры клипов берутся также от ручных трейдеров с привычкой, от нескольких несвязанных участников или от маркет-мейкеров, которые перекотировываются. Даже верно замеченный алгоритм не раскрывает ни своего полного размера, ни времени окончания, ни причины и способен остановиться в любой момент. Торговля впереди обнаруженного крупного интереса — это то, что регуляторы называют опережением заявок: стратегия, опирающаяся именно на такие выводы.
В Senzoukria
Senzoukria не предлагает алгоритмического исполнения: заявки отправляются из тикета, с графика или из DOM, а автопилот отправляет рыночные входы. Для чтения дробления других участников лента сделок на странице торговли сливает последовательные сделки по одной цене и с одной стороны в пределах 500 миллисекунд и показывает, сколько их слито, так что 400 контрактов одним принтом и 400 в пятидесяти заявках выглядят по-разному. Библиотека индикаторов добавляет Trade Size Distribution, Large Trade Ratio, Average Trade Size и Delta per Trade, которые измеряют, насколько объём бара сконцентрирован или раздроблен, и семейство VWAP для самого бенчмарка.
См. также
- VWAP
- Крупные сделки
- Размер сделки
- Индикатор Trade Size Distribution
- Индикатор Delta per Trade
- Опережение заявок
В этом же разделе
- Асимметрия
- Алгоритмическая торговля
- Бабочка 25 дельта
- Айсберг-заявка
- Базис спот-перп
- Агрессор
- Базис фьючерса
- Агрегированные сделки
Эта страница на других языках
Частые вопросы
- Можно ли обнаружить заявку TWAP или VWAP на ленте?
- Иногда — и никогда с уверенностью. Регулярные принты одного размера или ровно пополняемая лучшая цена согласуются с алгоритмом, но согласуются и с другими объяснениями. Лента показывает дочерние заявки и никогда не показывает размер или намерение родительской.
- Зачем крупные трейдеры используют алгоритмы исполнения?
- Потому что крупная заявка, отправленная целиком, съела бы несколько уровней стакана и сдвинула цену против себя. Дробление во времени даёт стакану пополниться между дочерними заявками, снижая влияние на рынок ценой большей длительности и подверженности дрейфу цены в это время.