指数期货

它与指数有何不同

股票指数是一个计算出来的数字，买不到它。指数期货则是一份合约，约定按到期时的指数水平进行现金结算，并用一个乘数把指数点换算成货币金额。期货的成交价与现货指数之间相差一个基差，基差反映融资成本减去预期分红，并随到期临近而收敛。由于挂单和成交发生在合约上、而不是在指数上，订单流工具永远建立在期货合约之上。

主要的 CME 指数期货

• 即便两个代码跟踪同一个指数，它们也各自是一个独立的订单簿。
• 最小变动价位和合约乘数按产品公布在 CME 的合约规格中。
• 它们全部按季度周期到期，都需要向下一个合约移仓。

指数期货上的期权水平

伽马敞口以及类似的水平，是在期权链（SPX、SPY、NDX、QQQ）上计算的，而不是在期货上计算的。要把它们画到 ES 或 NQ 上，必须做一次换算：加上基差，再取整到合约的最小变动价位；得到的结果是一个模型水平，而不是真实挂着的流动性。只有期货行情源，是产生不了这些水平的。

在 Senzoukria 中

指数期货是本应用的核心领域：新手引导把 Rithmic 介绍为 CME 期货的连接、把 Databento 介绍为 CME 历史数据的来源，Rithmic Direct 则用于连接一个可交易 ES、NQ 及其他 CME 合约的期货账户，两种情况下的行情都由数据商另行计费。设置页的时区提示写着“期货时段用 NY / CHI，加密货币用 UTC”，新闻模块会用“Globex 开盘”“Globex 休市”“Globex 收盘”标注当天状态。GEX 视图仅在配置了期权数据源时可用；加密货币交易对仅支持分析用途。

常见误区

• 不加基差，直接把现货指数的水平读到期货上。
• 把 E-mini 与微型合约的成交量当成同一个市场来比较。
• 把一个由期权推导出来的水平，当成期货订单簿里的一笔挂单。