按波动率定仓（ATR 定仓）

计算

在这笔交易所处的时间尺度上度量波动率，比如 5 分钟 K 线上的 14 周期 ATR。把止损放在那个 ATR 的 k 倍处，然后用美元风险除以这个止损的美元价值。

在 MNQ 上、每点 2 美元、预算 600 美元、ATR 为 12 点、k = 2 的情况下，止损是 24 点，每手值 48 美元，所以规模是向下取整（600 ÷ 48）= 12 手。如果 ATR 升到 24 点，止损变成 48 点、每手 96 美元，而规模降到 6 手。同样的逻辑把风险均匀地摊到各个合约上：在同样的美元风险下，一个波动大的合约拿到的手数比一个平静的更少。

交易者为什么用它

• 一个以跳数固定的止损，在数据公布日太紧、在假期时段太松；而一个波动率止损会自动适配。
• 每笔交易的美元风险保持稳定，这让连亏在美元上是可预测的。
• 它把止损位置和「市场通常走多远」联系起来，而不是和一个整数关口联系起来。

局限

• ATR 是向后看的。它在一次波动率尖峰之后上升，而那时尖峰可能已经过去了；而在一次尖峰开始时它滞后。
• 一个在 k × ATR 处的止损忽略图表的结构；而「这个想法被证伪」的那个位置可能更近也可能更远。
• 倍数 k 和任何其他参数一样，应该在样本外被测试。
• 整数手数在全尺寸合约上限制了精度。

在 Senzoukria 里

指标目录里包含 ATR、ATR % 和真实波幅、ATR 止损线、默认为「最高高点减 3 × ATR(22)」的吊灯出场、一个基于 ATR(14) × 3 的波动率止损，以及风险/报酬位置——它从最后收盘价画出 1R、2R、3R 和 −1R，R 默认为 1.5 × ATR(14)。时段风险预算把这个时段发展中的区间，和之前若干时段的平均区间做比较。

这些都不下单。要从它们去定规模，就把 ATR 止损换算成跳数、填进下单票据的风险计算器：在 MNQ 上，最小跳动为 0.25 点，所以一个 24 点的止损是 96 跳。