Подразумеваемые заявки

Определение

CME описывает подразумеваемую заявку как заявку, которую платформа опознаёт в спредовом рынке из заявок в рынках отдельных месяцев (подразумевание внутрь) либо в рынке отдельного месяца из комбинации спредовой заявки и заявки по одной ноге (подразумевание наружу). Для подразумевания нужны минимум две заявки в связанных рынках, а подразумеваемые биды не торгуются против подразумеваемых асков. Движок сводит такие комбинации так, чтобы ни один участник не оказался исполнен по одной ноге и не исполнен по другой.

Расчёт на примере

Возьмём декабрьский контракт (Z) и мартовский (H), причём спред котируется как Z минус H.

• Подразумевание внутрь: стоящий бид Z на 5 000,00 и стоящий аск H на 5 050,25. Тот, кто продаёт спред (продать Z, купить H), способен исполнить оба, поэтому комбинация действует как бид спреда на 5 000,00 − 5 050,25 = −50,25.
• Подразумевание наружу: стоящий бид спреда на −50,00 (купить Z, продать H) и стоящий бид H на 5 049,00. Ноги H компенсируются, остаётся покупатель Z, поэтому комбинация действует как бид Z на −50,00 + 5 049,00 = 4 999,00.

Почему это важно читателю глубины

Часть размера на лестнице отдельного месяца способна быть подразумеваемой из других стаканов. Она способна появиться или исчезнуть потому, что заявка сдвинулась в спредовом рынке или в другой ноге, а не потому, что кто-то тронул этот месяц. Уровень, который исчезает без сделки, способен быть снятой заявкой или побочным эффектом изменения в другом месте. Биржевые потоки публикуют подразумеваемые цены отдельно от прямых заявок; сливает ли поставщик их в поставляемую глубину или опускает — свойство его потока.

• Подразумеваемая глубина реальна в том смысле, что против неё можно торговать.
• Её наличие зависит от того, останутся ли на месте два других стакана.
• Она наиболее значима вокруг ролловеров, когда спредовые стаканы наиболее активны.

В Senzoukria

Лестница DOM и тепловая карта рисуют те ценовые уровни и размеры, которые доставляет подключённый поток. Они не помечают часть уровня как подразумеваемую, поэтому приложение не способно сказать, пришёл ли данный размер от прямой или от подразумеваемой заявки. Когда это различие важно, проверьте, как ваш поставщик данных строит свой стакан.

Частые ошибки

• Читать исчезнувший подразумеваемый уровень как спуфинг в рынке отдельного месяца.
• Считать, что каждый поток включает подразумеваемые цены в свою глубину.
• Забывать, что подразумеваемая цена обновляется, когда меняется любая из составляющих заявок.